Rush att dra nytta av historiskt låga räntor medan de kan, har företagskredittagare av investeringsklass över hela världen sålt nya obligationer värda motsvarande minst 150 miljarder dollar hittills den här veckan, det mest någonsin för öppningsveckan i september. Bland de blå chipföretag som deltar i den säljande frenesin är Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), The Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL), det kinesiska konglomeratet Dalian Wanda Group och det italienska naturgasföretaget Snam SpA, enligt flera detaljerade berättelser i Bloomberg som beskrivs nedan.
"Den globala primära rörledningen har stigit tillbaka till livet, med emittenter av investeringsklass som vill dra nytta av låga statsräntor och smala spridningar, " säger Mark Reade, chef för ränteforskning vid Mizuho Securities Asia i Hong Kong. var särskilt långsam i augusti, delvis resultatet av stigande handelsspänningar mellan USA och Kina, långsammare global ekonomisk tillväxt och politisk oro i Hong Kong.
Betydelse för investerare
I början av september har emellertid präglats av optimistiska vändningar på alla dessa fronter, konstaterar Bloomberg. USA och Kina har kommit överens om att återuppta handelssamtal tidigt i oktober. Den senaste statistiken har lett till ett förnyat förtroende för den amerikanska ekonomiska tillväxten. Slutligen har ett lagförslag om utlämnande till Kina som har drivit massprotester i Hong Kong dragits tillbaka.
Key Takeaways
- Emission av företagsobligationer av investeringsklass är på rekordnivåer. Nya veckorekord har fastställts i USA och över hela världen. Höga räntor får företag att refinansiera. Andra faktorer är en positiv utveckling i handeln och ekonomin.
"Detta är en bra tid för företag att refinansiera, " säger Christian Hoffmann, en portföljchef på Thornburg Investment Management, per en annan Bloomberg-rapport. "Finansieringskostnaderna är nära lågtider hela tiden, så jag skulle inte bli förvånad över att se bättre avkastningsföretag som kommer till marknaden och behandlar skuldkapitalmarknader som en billig buffé, " tillade han.
Den genomsnittliga avkastningen på obligationer med placeringsklass var 2, 77% från och med 4 september, från 4, 3% i slutet av november 2018, per Bloomberg Barclays-indexdata. Detta är den lägsta genomsnittssatsen sedan 2016 per Bloomberg. Som ett resultat är den årliga räntekostnaden för 1 miljard dollar av nyutgivna skulder nu lägre med 15, 3 miljoner dollar före skatt. Samtidigt rankade skräpobligationer BB, det mest kreditvärdiga segmentet på marknaden för högavkastning, och ger nu ett nära rekordlågt värde på 4, 07%.
Endast i USA har försäljningen av nya företagsobligationer i investeringsklass nått 74 miljarder dollar hittills i veckan, den största siffran för någon jämförbar period baserat på uppgifter sedan 1972. Midt i detta brådska kom 49 amerikanska företagsobligationer ut på marknaden i en 30- timme span.
Det tidigare veckorekordet för emission av företagsobligationer i USA var 66 miljarder dollar under veckan 9 september 2013. Huvuddelen av denna åtgärd tillhandahölls av Verizon Communications Inc. (VZ), som stod för 49 miljarder dollar av det totala beloppet, i det största erbjudandet om företagslån någonsin.
Blickar framåt
Företag som kan refinansiera till lägre räntor just nu ökar sina vinstmarginaler, sätter sig själva på en mer solid ekonomisk grund för att rida ut nästa konjunkturnedgång och marknadsnedgång. "Om någon har finansieringsbehov på kort sikt bör de leta efter detta fönster, " säger Jenny Lee, co-chef för skuldsatta lån och kapital med hög avkastning på JPMorgan Chase & Co., per Bloomberg. "Saker som potentiellt kan stängas av eller bli svårare när vi går mot det bakre halvåret i år, " tillade hon.
