Eftersom deras popularitet bland investerare fortsätter att växa snabbt, nådde amerikanska börsnoterade fonder (ETF) en rekord $ 4, 15 billioner i sammanlagda tillgångar under förvaltning (AUM) i slutet av oktober 2019, enligt en detaljerad rapport i ETF.com sammanfattad nedan. "Jag tror att ETF: s kärnvärdesförslag, som är extremt lågprisbeta som är transparent, skatteeffektivt och enkelt att handla, inte kommer att försvinna, " som Dave Nadig, VD för ETF.com, påpekade i en intervju med Investopedia.
Nadig och ETF.com har identifierat dessa viktiga trender på ETF-marknaden:
- Val för investerare ökar snabbt. Tillgångar i ETF: er kan överstiga fonder på 5 år. Ökande konkurrens erbjuder utmaningar för nya ETF. Aktieförvaltade ETF: er bör bli vanligare. Tekniska framsteg kommer att omforma kapitalförvaltningsindustrin.
Fler val för investerare
I slutet av oktober fanns det 2 307 börsnoterade ETF: er, resultatet av 235 nya fondlanseringar och 145 fondavslutningar för året fram till år. Med 62% fler öppningar än stängningar är trenden fortfarande starkt i riktning mot ökat val.
ETF: er är främst associerade med aktieinvesteringar, med 1 392 fonder, eller 60% av 2 307, fokuserade på aktier. På andra plats är ETF: s ränta med 364 fonder, eller 16% av det totala. På tredje plats med 11% är en kombination av inriktade ETF: er, som använder hävstång för att förstora rörelsen hos ett underliggande index, och syntetiska ETF: er, som använder derivat och swappar snarare än att hålla underliggande värdepapper, för att replikera ett index. De återstående 13% av ETF: er är till stor del i råvaror.
Räntor och alternativa investeringar är sannolikt de ledande tillväxtområdena de kommande åren. Aktie ETF: er som fokuserar på en specifik aktiemarknadssektor är numera 505, eller 22% av de 2 307 totalt. Men när det gäller AUM står de för endast 11% av det totala, 461 miljarder dollar av 4, 15 biljoner dollar.
Snabbare tillväxt än ömsesidiga fonder
Inom de kommande fem åren förväntar sig Nadig att ETF: er på den amerikanska marknaden kan överstiga fonder i AUM. I synnerhet kan den nya "ETF-regeln", tekniskt SEC regel 6c-11, bidra till att påskynda lanseringen av nya ETF: er ännu mer. "Det är utan tvekan den viktigaste lagstiftningen som drabbar ETF-branschen sedan 1993", sa Nadig till Barrons.
Den nya regeln påskyndar både processen för godkännande av nya ETF: er och möjliggör en generell användning av anpassade skapande och inlösenkorgar som lovar att sänka kostnaderna och förbättra avkastningen på investeringen. Dock tilllade Nadig i sin intervju med Investopedia: "Jag tror att de kommande 20 åren kommer vi att se en nedgång i utvidgningen av ETF: er."
Intensiv tävling
Regelförändringar sänker inträdeshindren. När antalet ETFs ökar växer emellertid också konkurrensutmaningarna, och ett ökande antal nya medel har svårt att nå lönsam skala innan de tvingas stänga sina dörrar, rapporterar The Wall Street Journal.
I synnerhet har de tre största aktörerna på ETF-marknaden, The Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK), och State Street Corp. (STT), befälhavande siffror om marknadsandelar och tillhörande namnigenkänning som gör det svårt för nya deltagare att få fotfäste. Sammantaget sponsrar dessa tre företag 24% av amerikanska börsnoterade ETF: er och kontrollerar 81% av AUM på denna marknad. Lägg till Invesco Ltd. (IVZ), som har ökat genom förvärv, och de fyra bästa spelarna står nu för 35% av de ETF: er som erbjuds och 86% av AUM.
När det gäller de största spelarna sa Nadig: "Så småningom kommer de att behöva tävla, men de har en sådan fördel i beta-utrymmet med låg kostnad att jag tror att du kommer att se dem fokusera där under överskådlig framtid." Samtidigt har mindre spelare och nya deltagare måste hitta andra nischer där de kan förnya sig.
Mer aktivt hanterade ETF: er
De allra flesta ETF: er följer lågkostnadspassiva investeringsstrategier som följer marknadsindex. Fonder som använder aktiv förvaltning står för bara 2, 23% av AUM, men 5, 76% av intäkterna.
En hinder för tillväxten av aktivt förvaltade ETF: er har varit ett lagkrav för att alla ETF: er ska offentliggöra sina portföljinnehav dagligen, vilket sätter sina egna investeringsstrategier och handelsaktiviteter på full visning för alla att kopiera. SEC godkände dock nyligen Precidian ActiveShares ETF-modell, som, liksom fonder, offentliggör portföljinformation varje kvartal. Som ett resultat kommer antalet aktivt förvaltade ETF: er att växa särskilt snabbt.
Effekten av teknik
Nadig tror att tekniska framsteg kommer att öka konkurrensen mellan kapitalförvaltningsföretag i allmänhet, inte bara ETF: er och ändra investerarnas beteende. "Jag tror att dessa alternativa plattformar, oavsett om du kallar dem direktindex eller inte, är framtiden för konsoliderad investeringshantering", sa han till Investopedia.
