Det är vad du gör med information. Som barn fick jag mitt klassschema och gick till klassen. Det var vad jag gjorde med den informationen - jag följde. Men en tidig sommar på 70-talet skrev ett barn ett klassplanprogram för sin gymnasium. Han "laddade" sig in i en engelskklass med ett dussin flickor och inga andra pojkar. Det var Bill Gates.
Nu ger marknaden oss massor av bipolär information. Hur ser vi på en marknad med flera personlighetsstörningar?
Förra veckan sa jag till dig att Big Money Index sjönk under 45% och att detta var baisseartat på kort sikt men hausseartat på medellång och lång sikt. Det stannade precis vid den avgörande nivån på 45% och ser ut att vara på väg upp.
www.mapsignals.com
Med förra veckans data kan jag ändra mitt melodi till kortvarig hausse. Här är varför.
September har kommit, och så har "upp-volatilitet." Tisdagen den 3 september såg markant lägre aktiekursindexpriser. Tariffer startade mot Kina. Orkanen Dorian drabbades av södra Florida efter att ha förstört Bahamas. Ekonomiska yrkespersoner måste komma tillbaka till den verkliga världen och åka till jobbet efter Labor Day. den officiella slutet av sommarsemestern. Kort sagt, alla var vilda och vilda.
Två dagar senare var en mycket annorlunda historia. Bredda marknader samlades vilda. Människor ställer mycket mindre frågor när en marknad går upp i motsats till nedåt. Här är den fråga jag alltid ställer: vad hände under ytan? Om du vill veta i vilken riktning marknaden verkligen går, måste du vara uppmärksam på de stora pengarna. Tisdagens döddag betydde inte så mycket i det avseendet.
Här är vad jag såg: av över 5 500 aktier och över 2 500 börshandlade fonder (ETF) visade tisdagens döddag 71 köp och 66 säljsignaler. Det betyder att stora pengar köpte mer än att sälja på en ful början till september. Denna köptrend fortsatte hela fyra-dagars semesterhandelsveckan. I själva verket var det den första veckan i sex där antalet köp var högre och torsdagens köp var den största enskilda dagen på fyra veckor. Det är hausse.
Det viktigaste jag märkte när jag trålat igenom Mapignals-uppgifterna var att energisäljningen stannade. Sektorn väger marknaden i veckor. Men när shorts började täcka energi, såg även andra svaga grundlager kort täckning.
Det enbart inspirerar inte förtroende för en rally. Jag gillar inte "skit" -samlingar, vilket betyder att bara de svaga bestånden går upp. Den goda nyheten från vad mina data säger är att det inte är alla de svaga bestånden. Vi såg stora pengar att köpa solida tillväxtnamn den senaste veckan också, särskilt inom teknik.
När vi ser nedan, när 25% eller mer av ett sektoruniversum ser på att köpa (eller sälja) på en vecka, blir det gult. För den första veckan på många gick ingenting i energi. Tekniken såg märkbart köp, med många högkvalitativa aktier som rymdes upp av stora investerare. Men det fanns STORA köp av verktyg, fastigheter och telekom. Dessa sektorer skulle vanligtvis förknippas med defensiva åtgärder, men jag tror inte det i det här fallet.
www.mapsignals.com
Det handlar om priser. Räntorna är galen låga och de kommer troligen att bli lägre här i USA. Priserna är också effektivt negativa i andra delar av världen. Till exempel släppte Danmark sin första negativa räntelån för de bästa låntagarna. Du kan bokstavligen tjäna 0, 50% per år för att köpa ett hem där.
Stora företag drar nytta av att sälja långfristiga obligationer. Varför? Eftersom de lånar billigt och köper tillbaka sitt eget lager. De får bättre avkastning på eget kapital. Återköp lyfter marknaden. I denna lågräntade miljö söker investerare högre avkastning - speciellt aktier med vanligtvis högre utdelning. Nätverks-, fastighets- och telekomsektorn är rika med högre avkastning.
Och när vi ser att investerare fördelar kapital till aktier är det bra för alla aktier. Kom ihåg att äga aktier just nu är mycket bättre än att äga obligationer efter skatt:
FactSet, Multipl
En annan stor anledning till att jag är hausseartad är att den 30-åriga obligationsräntan var lägre än utdelningsräntan på S&P 500 för lite tid tillbaka. Även sedan den har återhämtat sig efter skatt förblir den lägre:
FactSet, Multipl
På grund- och nyhetsfronten ser saker också hausse ut. Försäljningen och resultatet var stort under andra kvartalet, och jag förväntar mig att det kommande tredje kvartalet kommer att bli starka också. Pågående kinesiska handelssamtal bekräftades av båda parter, men vi vet nu att detta är långt ifrån en resolution. En no-deal Brexit mötte en vägspärr med en röst om förtroende för Boris Johnson. Dessa saker kommer inte nödvändigtvis att avvärja en normalt ojämn septembermånad, men vi har också en typiskt stark samla in i slutet av året för att stärka tjurfallet.
Marknaden är uppåt och neråt, vilket är normalt för de hackiga augusti- och septembermånaderna. Vi har alla tillgång till samma information. Det är vad vi gör med det som betyder något. Jag ser haussfulla dagar framåt för amerikanska aktier. Bortsett från att vara bäst i showen och starka på sina egna meriter, är de helgedomen jämfört med resten av världen.
När det gäller att tolerera den magkörande volatiliteten som marknaden kan ge oss, lyssna på Fred Jung från filmen "Blow" - "Ibland är du flush, och ibland är du byst, och när du är uppe, är det aldrig så bra som det verkar, och när du är nere tror du aldrig att du kommer upp igen, men livet fortsätter."
Poängen
Vi (Mapsignals) fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt och vi ser en eventuell återgång som en köpmöjlighet. Svaga marknader kan erbjuda försäljning på aktier om en investerare är tålamod.
Ansvarsfriskrivning om investeringsforskning
