WeWork har skapat ett surr bland New York Citys hottekniska startups. Företagets värdering av kontorsutrymme steg och sjönk dramatiskt under det första decenniet. Adam Neumann och Miguel McKelvey grundade WeWork 2010. År 2017 steg WeWorks värdering till 17 miljarder dollar efter att SoftBank Group Corp investerade 300 miljoner dollar i företaget. Företaget värderades så högt som 47 miljarder dollar i början av 2019, och det initiala offentliga erbjudandet (IPO) var mycket förväntat. WeWorks börsnotering drogs emellertid till slut bland oro över företagets bränning genom kontanter. Adam Neumann avgick som VD och det uppskattade värdet på WeWork sjönk till mellan 8 och 12 miljarder dollar i oktober 2019.
Hur genererar WeWork vinst?
Sedan första dagen av verksamheten sa Neumann att WeWork hade ett positivt kassaflöde. Många värderingsåtgärder använder kassaflödesmultiplar. WeWork genererar vinst genom medlemskap från månad till månad, allt från hundratals till hundratusentals avgifter, beroende på företagets storlek och behov. WeWork ingår långsiktiga hyresavtal med hyresvärdar och erbjuder platser i deras hip office-utrymmen vid en markup. Genom att samarbeta med tredjepartsleverantörer som Chase, erbjuder WeWork tjänster som sjukvård och betalningsbehandling till medlemmar till konkurrenskraftiga priser.
WeWork har också utvecklat en form av kapacitetsutnyttjande genom att utnyttja en gemenskapsatmosfär. Interaktion mellan småföretag och företagare hjälper medlemmarna att lösa varandras problem, slå sig samman för projekt och dela fysiskt och mänskligt kapital. Detta supportnätverk är kostnadsfritt för WeWork. I själva verket kan det vara deras mest värdefulla tillgång.
Bör investerare se upp?
På frågan om WeWork är en "enhörning" invändade grundarna och sa att de inte bara förlitade sig på ekonomin. Under 2017 var de inte överens om att värderingen var uppblåst. Istället projicerade de att växa genom att blomstra av en förändring i mänskligheten, obehindrat av konjunkturcykler eller spekulation. Investerare bör inte glömma tidigare marknadslektioner om värderingar av teknikföretag.
Eftersom företaget hyr ut långa hyresavtal till sina medlemmar riskerar de att fastna i kostsamma situationer om efterfrågan skulle minska kraftigt. Många hävdar att WeWork skulle uthärda samma svårigheter som kontorsdelningsföretag HQ och Regus, som kämpade med dotcom-bubblan. Både HQ och Regus ansökte om kapitel 11 konkursskydd. Regus köpte därefter HQ.
WeWork's ledning sa att de bibehöll en kudde i händelse av nedgång. De hänförde detta till sina intäkter från olika tilläggstjänster.
År 2019 kritiserades en utbetalning på 1, 7 miljarder dollar till före detta VD Adam Neumann. Samtidigt hade företagets värde sjunkit under 12 miljarder dollar och anställda mötte uppsägningar. Företagets nya ordförande, Marcelo Claure, insisterade på att det inte fanns någon risk för konkurs.
WeWork's Market
Vissa är försiktiga med WeWorks utsikter i händelse av en teknisk krasch, eftersom WeWork lockar många venturestödda startups. Om pengarna torkas kan WeWork tappa en majoritet av sin kundbas. WeWorks medlemmar inkluderar emellertid också stora företag, advokater och oberoende frilansare.
WeWork leder bland stigande konsumentkontorsföretag i New York City, och WeWork-kontor fortsätter att verka i hela USA och globalt. Neumann föreslog att WeWork tävlade med andra samarbetsplatser och tävlade också med kontor. WeWorks tillväxt bygger på "Vi genererar." Denna generation tror på delningsekonomin och att de kan tro på vad de gör för arbetet.
Enligt en undersökning från 2019 från Freelancers Union utgör frilansare 35% av den amerikanska arbetskraften, eller 57 miljoner amerikaner.
Hur är WeWork annorlunda?
WeWork är en marknadsutmanare som går in i en marknad mättad med delade kontorsföretag. När Neumann och McKelvey lanserade sin idé började de som Green Desk, ett grönt företagsorienterat gemensamt kontor. Grundarna sa dock att de såg en möjlighet till en större idé, ett större varumärke. Genom att utnyttja samhället syftar WeWork till att göra mer än ett fastighetsföretag och skapa en upplevelse som hjälper små företag att trivas och lyckas.
Mycket av WeWorks framgång kan tillskrivas företagets tekniska inriktning. Bakom kulisserna finns ett system för att välja kontor, medan ett levande 3D-modelleringssystem arbetar för att utforma byggnaderna för att öka chansen för interaktion. Zendesk (ZEN) -programvaran driver biljetter och säkerställer service av hög kvalitet, medan deras sociala app nästan kopplar medlemmar.
Investerare var också säkra på WeWork ledarskap innan den avbrutna börsnoteringen och Neumanns avgång. Ledningen letar efter ”rätt personer” genom en grundlig intervjuprocess. De ser till att anställda är anslutna till sitt arbete, och erbjuder ersättning till alla anställda, även städpersonalen.
Ser fram emot
Även om företaget så småningom kan offentliggöras, planerades för en börsintroduktion i slutet av 2019. Neumann hade föreslagit att en börsnotering inte skulle betraktas som en utgång. Avbrottet av börsintroduktionen medförde dock sin egen utgång. Den nya ordföranden, Marcelo Claure, har en imponerande meritlista, men han står inför en skrämmande utmaning när det gäller att återställa investerarnas förtroende för WeWork.
Poängen
Även om många potentiella investerare kan skrämmas bort av WeWork svårigheter under 2019, är det bra att komma ihåg att många framgångsrika företag stött på liknande problem. Det finns alltid en risk för misslyckande, men investerare som köper när det finns rädsla på marknaden gör ofta bättre. Att köpa Apple (AAPL) när det var nära konkurs eller Facebook (FB) flera månader efter dess kontroversiella börsnotering visade sig vara framgångsrika investeringar. Uppsägningen av grundaren och verkställande direktören Adam Neumann signalerar dock troligtvis en betydande riktningsförändring hos WeWork. I slutändan kommer WeWork förmåga att leverera värde till sina kunder avgöra värderingen på marknaden.
