Aktiemarknadens robusta rally och Wall Street optimistiska stämning har ett växande antal observatörer oroliga, inklusive investerare, strateger och till och med högt rankade tjänstemän i Federal Reserve. "Marknaden är nästan varje dag, och man kan nästan banka på en ramp högre under de senaste 15 minuterna, " säger Doug Ramsey, chef för investeringschef (CIO) på The Leuthold Group, i en notering som citerats av Barron's. "Korrigeringar" är nu händelser som varar timmar, inte dagar eller veckor, ”tillade han.
Den växande oroen är att vi bevittnar en uppspelning av Dotcom Bubble i slutet av 1990-talet, baserat på flera oroande paralleller. Tabellen nedan och diskussionen som följer täcker viktiga punkter i Barrons detaljerade analys.
7 tecken på en ny bubbla
Betydelse för investerare
Barrons erbjuder ytterligare två paralleller mellan Dotcom Bubble och 2019: en inversion av avkastningskurvan, som normalt signalerar en kommande lågkonjunktur, och amerikanska aktier överträffar andra globala marknader, delvis på grund av en stark amerikansk dollar.
Investeringen i avkastningskurvan 2019 var kort, vilket ledde till att vissa analytiker diskonterade den som en pålitlig lågkonjunkturindikator den här gången. Dessutom var en inversion 1998 delvis resultatet av två stora kriser utan paralleller idag: Rysslands standard på sin statsskuld och kollapsen av Long-Term Capital Management (LTCM), en stor hedgefond som utarbetats och förvaltades av några mycket- betraktade siffror på Wall Street.
Högt rankade tjänstemän i Federal Reserve väger in med sina oro. Dessa inkluderar Richard Clarida, vice ordförande i Fed: s styrelse, och Charles Evans, president för Federal Reserve Bank of Chicago och en medlem av Federal Open Market Committee (FOMC), som fattar penningpolitiska beslut. Båda är ekonomer av utbildning och yrke, och båda har hållit nyligen tal där de jämförde Fed: s nuvarande paus i räntehöjningar med en 1998-paus som i efterhand kan ha bidragit till att driva Dotcom Bubble.
Teknologisektorn för S&P 500 har börjat någonsin på ett år, enligt Dow Jones Market Data citerade av The Wall Street Journal. Under slutet den 9 april ökade S&P 500 informationsteknologisektorn med 22, 27% året innan, mot 14, 81% för hela S&P 500 per S&P Dow Jones-index. Detta är överraskande för många, med tanke på att teknik blev besatt av oro för höga värderingar och möjliga begränsningar för tillväxt för bara några månader sedan. "När människor blir nervösa för marknaden drar dessa företag tillbaka", som Michael Lippert, chef för Baron Capital Opportunity Fund, berättade för tidskriften.
Blickar framåt
Marknaden kan få ett stort ryck snart. Enligt Bob Farrell, en veteran teknisk analytiker och marknadsstrateg, förväntar sig att aktierna kommer att rally ytterligare och nå nya höjder när investerare agerar på så kallade rädsla för att missa, eller FOMO. Men sedan, se upp. "Vi är mycket inriktade på möjligheten att när du kommer till nya höjder kommer det att vara för mycket självständighet. Och när marknaderna vänder tillbaka, vänder de utan varning, " sade han på konferensen citerad i en annan Barrons artikel.
