En speciell portfölj konstruerad av AllianceBernstein som kombinerar kvantitativ analys och grundläggande analys har överträffat marknaden med 6 procentenheter per år i genomsnitt sedan 2004, rapporterar Barrons rapporter. Kallas portföljen "Quant + Fundamental" och dess nuvarande komponenter inkluderar dessa 6 lager: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc (PM) och Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
Kvantitativ lagerval kan vara mer objektiv, konsekvent och testbar än grundläggande analys, som Ann Larson, VD för global kvantitativ forskning på Bernstein, berättar Barrons. Hon konstaterar dock att grundläggande analytiker är bättre på att förutsäga förändringar i ett företag.
Key Takeaways
- Bernstein har utvecklat en "Quant + Fundamental" -portfölj. Den tillämpar kvantitativa skärmar på de viktigaste valen av analytiker. Portföljen har slått S&P 500 praktiskt sedan 2004. Det har också gjort bättre än antingen aktieplockningsmetoden ensam.
Betydelse för investerare
"Quant + Fundamental" -portföljen inkluderar 10 aktier, som återbalanseras var sjätte månad, som samtidigt hör till Bernsteins analytiker och är högt rankade av företagets kvantmodeller. Ett annat kriterium för inkludering är att dessa aktier inte innehas av för många institutionella investerare, och därför inte är särskilt trångt.
Sedan 2004 har aktier som "överträffat" av Bernsteins grundläggande analytiker slagit S&P 500-indexet med nästan 2 procentenheter per år. Genom att testa sin nuvarande kvantitativa modell under samma period fann Bernstein att det skulle ha slagit indexet med 4 procentenheter per år. Emellertid skulle lager som klarar båda kriterierna överträffa S&P 500 med 6 procentenheter årligen.
CVS Health erbjuder intäkter av hög kvalitet och starka utsikter för sjukförsäkringsdotterbolaget Aetna, särskilt i Medicare Advantage-planer, per Bernstein. Den största säljaren av receptbelagda läkemedel i USA med 0ver 9 900 butiker. CVS har också en enhet för apoteksförvaltning (PBM), som förhandlar om rabatterade priser från läkemedelsproducenter, och tjänar över 102 miljoner medlemmar. En växande verksamhet är de 1 100 butikerna MinuteClinics som erbjuder lågkostnadsriktad medicinsk vård, med över 42 miljoner patientbesök och 95% nöjdhet per CVS.
CVS-aktien har varit en laggard under 2019, en ökning med endast 2, 4% för året från slutet den 24 oktober, baserat på justerade stängningskurser. Dess resultatrapport för tredje kvartalet 2019 är planerad till 6 november, och konsensus kräver att EPS ska öka med 2, 3% jämfört med samma period 2018.
Chipotle har varit en fantastisk aktör under 2019, dess aktie ökade med 84, 9% året innan genom slutet den 24 oktober. Justerat EPS för 3Q 2019 slog konsensus med 19, 4%. Intäkterna ökade med 14, 6% från året innan och slog uppskattningen med 1, 8%. Jämförbar butiksförsäljning ökade med 11% ÅÅÅ, överträffade nyligen ledningsstyrning som hade beräknat ungefär 7, 5%. Andra positiva effekter var en ökning med 210 basispunkter i rörelsemarginaler för restauranger och en ökning av digital försäljning med 87, 9% jämfört med året, vilket var 18, 3% av den totala försäljningen.
Blickar framåt
För Chiptole indikerar dess framtida P / E-tal på cirka 45 att mycket höga förväntningar på framtida tillväxt återspeglas i aktiekursen. Bearish analytiker noterar stigande kostnader för leverans och teknik, samt vägledning som pekar på en retardation i nya butiksöppningar.
För CVS ökade förvärvet av Aetna sin skuldbelastning avsevärt, vilket kan utesluta utdelningsökningar och återköp av aktier under flera år, även om aktien för närvarande ger attraktiva 3, 1%. Sjukvården är fortfarande ett politiskt kontroversiellt ämne, och resultatet av valet 2020 kan ha betydande konsekvenser för CVS.
