Aktieinvestorer som är oroliga för om höga skulder kommer att belasta sina aktier i en nedgång kan vara klokt att titta på kassa-rika lågföretag som Gilead Sciences Inc. (GILD), KLA-Tencor Corp. (KLAC), Teradyne Inc. (TER) och Gentex Corp. (GNTX). De är väl positionerade att stiga när ekonomin saktar ner och makroriskerna ökar per berättelse i Barrons.
Utsikterna för den amerikanska ekonomin förblir osäkra även efter att Federal Reserve tillkännagav på onsdagen att den skulle hålla på räntehöjningar för tillfället.
4 aktier med mer kontant än skuld
(Nettokassa per aktie)
- KLA-Tencor; 3.54 $ Gilead Sciences; $ 2.73Gentex; $ 1.29Teradyne; $ 0.30
Källa: Barron's; Bloomberg
Balansräkningar kommer att betyda mer
Lager med låg skuld har överträffat högre skuldrivaler med ungefär en procentenhet per år under de senaste 25 åren, per Barrons, vilket bidrar till en enorm bättre prestanda på lång sikt. Lägre hävstångsföretag är också i genomsnitt mindre volatila jämfört med den bredare marknaden. Under de senaste åren har investerare belönat mer riskfyllda strategier, eftersom aktier med hög skuld har överträffat med cirka 10% sedan 2015. Nu kan aktier med låga skulder börja leda igen när ekonomin saktar ner och kontanter blir mer attraktiva. "Balansräkningar kommer att betyda mer", säger Tony Scherrer, forskningsdirektör på Smead Capital Management.
Biotech Pick
Gilead illustrerar detta vackert. Företaget har en låg skuld och 2, 73 USD per aktie av nettofria kontanter. Aktien handlas med mindre än 10 gånger 2019 uppskattade vinster och ger solida 3, 4%. Citigroup-analytiker återspeglar det hausseartade känslan för Gilead och förväntar sig att aktierna kommer att öka till 106 dollar. Analytiker Robyn Karnauskas är optimistisk i den senaste prövningen av Gileads behandling av alkoholfri steatohepatit, en fet leversjukdom. Citigroup förväntar sig att den nya franchisen kommer att leda till en försäljning på upp till 4, 2 miljarder dollar per Barrons.
Anslutna bilar
Även om biltillverkare har tyngs av oro över handelskrig mellan USA och Kina, kan andelar av företag som tillverkar produkter för nästa generations autonoma fordon vara säkrare spel. Gentex, som har 1, 29 $ nettokassa per aktie, gör produkter som dimbart glas och biometrisk autentisering. Dess aktier har ökat 6, 2% i år och trimmat en förlust på 9, 2% under de senaste 12 månaderna. "Vi fortsätter att gilla Gentex-berättelsen och tror att företaget har betydande innovation i rörledningen för att stödja framtida intäktsökning", skrev Baird-analytiker David Leiker.
Blickar framåt
Det är viktigt att notera att det att vara ett kontantrikt företag med låg skuld kanske inte är tillräckligt för att böja till och med dessa aktier under en fortsatt återgång i marknaden eller en ekonomisk nedgång. De kan bara falla mindre än lager med hög skuld. När investerare blir mer selektiva måste dessa företag också visa att de kan växa både intäkter och resultat.
