Samtidigt som alla investerare måste handla, gör en "handlare" av yrket tekniskt inte investeringar. Enligt Benjamin Graham, en grundande far till värdepappersrörelsen, måste en investering lova "säkerhet för huvudmannen och en tillräcklig avkastning." Investerare fattar välgrundade beslut efter noggrann analys av ett företags affärsgrunder. Återförsäljare, å andra sidan, använder teknisk analys för att placera spel utformade för att vinna på kortvarig marknadsvolatilitet.
I början av 2000-talet var det inte ovanligt att människor slutade sina jobb, tömde sina 401 (k) planer och aktivt handlade för att leva från sina hem. Drivet av massiva aktiemarknader och fastighetsbubblor var det svårt att förlora pengar. Men denna guldålder har kommit och gått. År 2007 förde med sig en global lågkonjunktur och efterföljande spridning av finansiell reglering. Högfrekvent handel, som utförs av datorer som kör otroligt komplexa algoritmer, står nu för mellan 50 och 70% av handelsvolymen på en given handelsdag.
Handlare tappar ofta stora bitar med pengar under en enda handelsdag, i hopp om att deras vinster kommer att kompensera förlusterna över tid. De måste också övervinna betydligt högre transaktionskostnader och konkurrens med superdatorer. Medan korten är staplade mot handlare i allmänhet finns det en handfull handlare med tillräckligt med hjärnor, djärvhet och kapital för att ta oddsen.
Paul Tudor Jones (1954-nutid)
Grundaren av Tudor Investment Corporation, en hedgefond på 12 miljarder dollar, Paul Tudor Jones gjorde sin förmögenhet att förkorta 1987-kraschen. Jones kunde förutsäga den multiplikatoreffekt som portföljförsäkring skulle ha på en björnmarknad. Portföljförsäkring, ett populärt verktyg för riskhantering, innebär att köpa index sätter sin portföljrisk. På en björnmarknad kommer således fler och fler investerare att välja att använda sina säljoptioner och driva marknaden ännu längre. Jones insats betalade sig stort: den svarta måndag 1987 kunde han tredubbla sitt kapital från sina korta positioner. Jones är värt ungefär 3, 6 miljarder dollar idag och hanterar för närvarande sin hedgefond.
George Soros (nuvarande 1930)
George Soros är utan tvekan den mest kända handlare i verksamhetens historia, känd som "The Man Who Broke the Bank of England." 1992 gjorde Soros ungefär 1 miljard dollar i en satsning på att det brittiska pundet skulle avskrivas i värde. Då hade pundet införts i den europeiska ERM-kursen - en växelkursmekanism utformad för att hålla sina noterade valutor inom en uppsättning definierade parametrar för att öka systemisk finansiell stabilitet. Med hjälp av sina medarbetare vid sin hedgefond, Quantum Investment Fund, märkte Soros att pundet inte var tillräckligt starkt för att stanna kvar i ERM och byggde upp en kort position till 10 miljarder dollar. Soros är för närvarande värt cirka 19 miljarder dollar och går i pension.
John Paulson (1955-nutid)
John Paulson blev berömd av några för att ha genomfört den "största handeln någonsin", och gjorde sin förmögenhet 2007 genom att kortsluta fastighetsmarknaden genom marknaden för skuldförbindelser. Paulson grundade Paulson & Co. 1994 och var relativt okänd på Wall Street - det vill säga fram till den finansiella krisen som inleddes 2007. Förutse tillgångsbubblan i fastigheter gjorde Paulsons fonder en anmäld 15 miljarder dollar 2007, medan Paulson själv fick en snygg 3, 7 miljarder dollar. För att ha profiterat häpnadsväckande medan den globala ekonomin vred sig, kom Paulson under intensiv granskning av den amerikanska federala regeringen under denna tid. Idag fortsätter Paulson att hantera Paulson & Co. och är värt ungefär 11 miljarder dollar.
Poängen
Jones, Soros och Paulson har alla en sak gemensamt: deras mest lukrativa branscher var mycket häftiga shorts. Intressekonflikten är klar. Handlare har alla incitament att tjäna på en obalanserad finansmarknad, ofta på bekostnad av alla andra marknadsaktörer. Dessutom tenderar deras åtgärder att förlänga och förvärra den ursprungliga finansiella obalansen, ibland till en total och total marknadssvikt. Ska de ha denna förmåga? Det är för lagstiftare att besluta.
