Vad är en nollbunden ränta
Nollbunden ränta är en hänvisning till den nedre gränsen på 0% för kortfristiga räntor utöver vilken penningpolitiken inte tros vara effektiv för att stimulera den ekonomiska tillväxten.
BREAKING NED Nollbunden räntesats
Nollbundna ränteantaganden har höjts under senare år. I penningpolitiken innebär hänvisning till nollbundna räntor att centralbanken inte längre kan sänka räntan för att uppmuntra tillväxt. När räntan närmade sig nollgränsen antogs effektiviteten av penningpolitiken som ett verktyg att minska. Förekomsten av denna nollgräns fungerade som en begränsning för centralbanker som försökte stimulera ekonomin.
Fram till nyligen antogs att centralbanker vid fastställande av utlåningsräntor för natten inte hade förmågan att driva den nominella räntan utöver denna gräns på 0% till negativt territorium.
Tron på denna begränsning som ett handikapp för penningpolitiken testades hårt under perioden efter finanskrisen 2007–2008. Den svaga återhämtningen följde efter det då centralbanker, inklusive den amerikanska centralbanken (från och med 2008) och Europeiska centralbanken, började kvantitativa lättnadsprogram (från och med 2012), vilket gav räntorna till rekordlåga nivåer. ECB införde en negativ räntepolicy (en avgift för insättningar) på utlåning över natten under 2014.
Japans räntepolitik testade konventionen i årtionden. Under stora delar av 1990-talet svävade den japanska centralbanken, Japans bank, räntesats nära nollgränsen som en del av sin nollräntspolitik (ZIRP) när landet försökte återhämta sig från en ekonomisk krasch och minska hot om deflation. Japans erfarenhet har varit lärorik för andra utvecklade marknader. BOJ flyttade till negativa räntor 2016 genom att ta ut deponeringsbanker en avgift för att lagra sina dagliga medel.
Förutom förmågan att införa negativa räntor under extrema förhållanden kan centralbanker välja att sträva efter andra icke-konventionella metoder för att stimulera ekonomin till samma ändamål. En New York Fed-studie konstaterar att när räntorna svävade nära nollgränsen, interagerade marknadsaktörernas förväntningar på framtida räntor samt andra centralbankåtgärder som kvantitativ lättnad, köp av obligationer på de öppna marknaderna och andra faktorer på finansmarknaden, vilket gjorde "Summan är kraftfullare än komponenterna."
Även om målet att driva förbi den nollbundna och fortsätta att ha en negativ räntepolitik är att stimulera utlåningen och öka en svag ekonomi, är negativa räntor skadliga för banksektorns lönsamhet och potentiellt för konsumenternas förtroende.
