Rite Aid Corp. (RAD) tog ytterligare en stor hit den här veckan eftersom apotekskedjan inte lyckades uppfylla gatans mål för vinst per aktie (EPS) och intäkter under det fjärde kvartalet. Aktien har sjunkit med 63% under de senaste 12 månaderna, vilket kraftigt underpresterade den bredare S&P 500: s vinst på 14, 3% under samma period. Rite Aid har dragit in i en större apotekindustrins skakning, antändad av den nya aktören Amazon.com Inc. (AMZN) och investerarnas rädsla för dess hot mot traditionella återförsäljare.
En ny rapport från The Wall Street Journal framhöll RAD: s ungefärliga 20% -nedgång eftersom företaget sa att det skulle smälta samman med livsmedelskedjan Albertsons Cos. Det tyder på att doppet visar att investerarnas missnöje av en affär, av vissa betraktas som att undervärdera det misshandlade apoteket. kedja.
Camp Hill, Pennsylvania-baserade Rite Aid, som tävlar igen Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) och CVS Health Corp. (CVS), publicerade en försäljningsnedgång i samma butik för det sjätte raka kvartalet torsdag. Trots företagets elände, säger vissa intressenter att affären med 24 miljarder dollar skulle erbjuda dem för lite av den kombinerade enheten. Andra skulle hellre hålla sig borta från det lika, om inte mer störande, livsmedelsbutik som har kastats ut i ett helt priskrig efter Amazons köp av Whole Foods Market för 13, 7 miljarder dollar i augusti.
"Absurva" värderingar?
WSJ citerade en av Rite Aids tio största aktieägare, som enligt uppgift planerar att rösta emot affären på grund av att det inte skulle erbjuda intressenten en rättvis premie. Enligt de föreslagna villkoren skulle Rite Aid-investerare äga cirka 30% av den nya verksamheten. Aktieägare kan välja att byta ut 10 av sina aktier mot en aktie i den nybildade enheten, plus 1, 83 $ kontant, eller handla 10 aktier mot 1, 079 aktier i det kombinerade företaget. RAD är upp 2% på fredag eftermiddag till $ 1, 67.
Investerare, inklusive Steve Krol, som äger $ 415 000 i RAD-aktier, föreslår att apoteket kan göra ett bättre jobb med att bygga om sina butiker utan en sammanslagning, och kallar affären "absurd baserat på det verkliga värdet av Rite Aids befintliga butiker och vad den kunde göra med dem."
Förespråkare för affären ser det som det enda alternativet för Rite Aid och Albertsons, båda de tredje största företagen inom sina respektive branscher när det gäller försäljningsställen, för att undvika att pressas av större konkurrenter. Federala tillsynsmyndigheter har redan gett grönt ljus för fusionen och aktieägarna planeras att rösta i juli. Det är sällsynt att stora indexfonder motsätter sig fusioner, men RAD: s 20 största aktieägare innehar endast 37, 8% av företaget, enligt FactSet-data och enligt WSJ: s rapporter. Även om en överenskommelse går igenom, bör detta faktum ge mindre investerare mer inflytande och pressa det sammanslagna företaget att leverera på besparingar och tillväxtmål inklusive ett beräknat 3, 7 miljarder dollar i förskott för första året och 375 miljoner dollar i årliga kostnadsbesparingar år 2022.
Men när Amazon ökar sitt inflytande och hälsovårdsutrymmet blir allt mer konkurrenskraftigt kommer det att bli svårare för Rite Aid att öka försäljningen, med eller utan Albertsons, vilket föreslogs av Moodys analytiker Mickey Chadha. "Det är inte ett universalmedel för något företag", varnade Chadha.
