Investerare bjuder på tidigare underpresterande tillgångsklasser, såsom råvaror, valutor, cykliska aktier och tillväxtmarknadsaktier. Förhandlingsjägarna satsar på att den globala ekonomin går i botten, baserat på tecken på att USA och Kina äntligen löser sin handelskonflikt, stimulerande räntesänkningar av stora centralbanker och ökande hopp om en ordnad Brexit, per en detaljerad rapport i Wall Street Journal sammanfattas nedan.
"Vi tror att det är dags att distribuera pengar på marknaderna i stort, " säger Olivier Marciot, senior vice president på investeringsförvaltningsföretaget Unigestion. "Det är som en baby Goldilocks-miljö, " tillade han och hänvisade till solid ekonomisk tillväxt, låg inflation och låga räntor.
Key Takeaways
- En mängd tidigare underpresterande tillgångar har ökat. Optimismen för handel och ekonomisk tillväxt har drivit köp. Men likviditetsinjektioner från centralbanker är en annan faktor.
Betydelse för investerare
Candice Bangsund, en portföljchef på Fiera Capital, är en annan optimist. "Det finns några tidiga indikationer på att det värsta kan ligga bakom oss och den globala ekonomin är att hitta ett golv, " sade hon. Hon uppmuntras av ett tre-månaders uppsving i JPMorgan Global Manufacturing Buying Managers 'Index och av rapporterade framsteg i handelsförhandlingarna mellan USA och Kina.
Det brittiska pundet har stigit med mer än 6% från de senaste årens låga lågår, och en mängd olika valutor är uppe i tandem med en rebounding kinesisk yuan. Tillväxtmarknaderna hade en kraftig försäljning tidigare i år, men har återhämtat sig sedan dess. IShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) sjönk med 13, 6% från en hög i april till en låg i augusti, men har sedan dess ökat med 12, 0%. Bland varorna har det varit ett brett rally inklusive olja, koppar och kaffe, för att nämna några.
En annan indikator på ökad haussehet kring ekonomin är en stigande avkastning på den tioåriga amerikanska statsskuldnoten. Från en låg nivå på 1, 43% den 3 september stängde den på 1, 92% den 11 november. Andra tillgångar i säker hamn som var upp tidigare under året, som guld och den japanska yenen, har också minskat nyligen.
Cykliska amerikanska aktier ser ökad efterfrågan från investerare och har överträffat nyligen. För tredje kvartalet 2019 till och med 11 november ökade S&P 500 industrisektorn med 5, 20% och den finansiella sektorn S&P 500 har ökat med 5, 94%, jämfört med en ökning med 3, 70% för hela S&P 500-indexet per S&P Dow Jones-index.
Bankaktier bör också dra nytta av det återupplivade investerarnas intresse i värdepapper, rapporterar Barrons rapporter. Trots att de var oerhört friskare än de var före den 20o8 finanskrisen, är deras värderingar fortfarande mycket lägre än de var då, även efter att ha nyligen ökat vinsterna från skattereform och avreglering. Den framtida P / E-kvoten för den finansiella sektorn S&P 500 var 12, 6 gånger beräknade intäkterna för de närmaste 12 månaderna, mot 17, 5 gånger för hela indexet, vilket gör det billigast för sektorerna, per I / B / E / S-data från Refinitiv från och med 6 november och rapporterat av Yardeni Research.
Blickar framåt
Morgan Stanley är fortfarande en ledande pessimist bland stora värdepappersföretag. "Vi lutar defensivt när vi förväntar oss press på inkomsterna", enligt deras nuvarande Weekly Warm Up-rapport. Beträffande nyligen "spänning" när det gäller att återuppta inköpschefsindex (PMI), tror de att "återhämtningen redan kan vara fullt prissatt." De varnar också att, snarare än att vara "en definitivt hausseartad signal om framtida tillväxt", mycket av den senaste tidens uppgång i tillgångspriser faktiskt kan ha varit "på grund av överskottslikviditetsbestämmelser från Fed och ECB i synnerhet."
