På derivatmarknaden har förhållandet mellan priset på den underliggande tillgången och avtalets strejkpris viktiga konsekvenser. Detta förhållande är en viktig avgörande för värdet på kontraktet och när utgången närmar sig kommer det att vara en avgörande faktor när man överväger om optionskontraktet ska utnyttjas.
Moneyness
Termen pengar beskriver hur långt borta det underliggande värdepapperspriset är från optionskontraktets strejkpris. Kontraktet kan vara i pengarna, i pengarna eller i pengarna. Ett alternativ i pengarna har ett inre värde, vilket innebär att det kan utvinnas genom att utöva kontraktet. Alternativ för pengarna och pengarna har inget intressevärde.
Key Takeaways
- Förhållandet mellan aktiekursen och optionens strejkurs har en viktig inverkan på kontraktets värde och huruvida det ska utövas eller inte. Pengar beskriver förhållandet mellan strejkursen och aktiekursen. När aktiekursen rör sig till strejkursen är kontraktet till pengarna. På pengaroptionerna har strejkpriser som är lika med aktiekursen. Det finns vanligtvis ingen anledning att utöva ett alternativ med pengar eftersom det inte har något inre värde.
Till exempel, om aktien handlar $ 51 och strejkursen för ett call-alternativ är $ 50, kan investeraren utöva samtalet, köpa aktien för $ 50, sälja det på marknaden till $ 51 och extrahera 1 $ intrinsiskt värde. Värdet på kontraktet som inte är intrinsiskt värde kallas extrinsic eller tidsvärde. Så, om 50-strejksamtalet handlar 1, 50 $ med aktien till 51 $, har det 1 $ intrinsiskt värde och 50 cent tidsvärde.
Vad händer när strejkpriset nås?
För köpoptioner är inneboende värde skillnaden mellan det underliggande aktiekursen och optionskontraktets strejkpris. För säljoptioner är det skillnaden mellan optionskontraktets strejkpris och det underliggande aktiekursen.
När det gäller både call- och put-optioner, om respektive skillnader mellan optionens strejkpris och aktiekursvärdet är negativa (kontrakten är slut på pengarna), är det inre värdet noll.
När dessutom den underliggande aktiens kurs når optionskontraktets strejkpris, sägs aktieoptionen vara till pengarna. När ett kontrakt har pengarna skulle det inre värdet av samtals- och säljoptionen också vara noll eftersom, om du utövar samtalet (eller säljoptionen) kontraktet och sedan säljer (eller köper) den underliggande säkerheten, finns det inget vinst eller förlust på handeln annat än transaktionskostnader.
Ring mot säljalternativ
Anta att en investerare köper ett köpoptionsavtal på aktie ABC med ett lösenpris på $ 50 i maj och ett juli löper ut. Låt oss dessutom anta att det är dagen då optionskontraktet går ut (eller den tredje fredagen i juli). På öppet handlas aktien till 49 dollar och samtalet är slut på pengarna - det har inget inre värde eftersom aktiekursen handlas under strejkursen. Vid slutet av handelsdagen ligger emellertid aktiekursen på $ 50.
När aktiekursen är lika med strejkursen har optionskontraktet noll inre värde och ligger på pengarna. Därför finns det verkligen ingen anledning att utöva kontraktet när det kan köpas på marknaden för samma pris. Optionskontraktet utnyttjas inte och löper ut värdelöst.
Att utöva ett alternativ före utgången (vilket inte är möjligt med vissa alternativ i europeisk stil) resulterar i att innehavaren ger upp och tappar eventuellt återstående tidsvärde för alternativet.
Å andra sidan, antar att en annan handlare köpte ett säljoptionsavtal på aktie ABC med ett strejkpris på $ 50 och en juli-utgång. På utgångsdagen, om aktien handlas till $ 49 (under strejkursen) på morgonen, är alternativet i pengarna eftersom det har $ 1 av det inre värdet på en dollar ($ 50 - $ 49).
Låt oss emellertid säga att aktierna samlas och i slutet av handelsdagen stängs det på $ 50. Optionskontraktet är till pengarna eftersom aktiekursen är lika med strejkursen och har noll intrinsiskt värde. Därför upphör säljoptionen också utan att utnyttjas eftersom utövandet av det inte tjänar intäkter från något värde.
