Genom konventionell räkning har S&P 500-indexet (SPX) haft en korrigering hittills under 2018, en nedgång på 10, 2% från rekordhögt stängning den 26 januari till slutet den 8 februari, en kort återgång som varade bara 13 kalenderdagar, per Yardeni Research Inc. Eller kanske korrigeringen fortfarande pågår, efter att ha hållit 88 kalenderdagar och 52 handelssessioner till och med 24 april, vilket gör det till den längsta korrigeringen sedan maj 2008, enligt MarketWatch. Det finns kanske ännu fler sätt att titta på korrigeringar.
Korrigeringen 2018: konventionell mätning
S&P 500 stängde till ett värde av 2 872, 87 den 26 januari. Detta var både dess högsta stängning hela tiden och dess topp på hela tiden nådde när som helst under en handelsdag. Den konventionella metoden för att mäta korrektioner, som används av Yardeni, ser strikt på slutpriset. En korrigering innebär en prisnedgång på minst 10% och mäts från en marknadstopp till efterföljande marknadstråg. Det truget nåddes vid slutet av den 8 februari, vilket var 13 kalenderdagar och 9 handelssessioner senare, på 2, 581, 00, 10, 2% under 26 januari.
Den alternativa mätningen
MarketWatch citerar analys av Wall Street Journal Market Data Group som anser att en korrigering kommer att pågå tills den tidigare marknadstoppen har återuppnåtts. Baserat på antalet handelsdagar som MarketWatch indikerar som längden på den aktuella korrigeringen hittills är det uppenbart att denna metod startar räkningen den dagen indexet först handlade under 90% av sin tidigare topp. Så började räkningen den 8 februari och kommer att fortsätta tills S&P 500 når 2 872, 87 igen, 9, 0% över den 24 april stängningen.
Enligt WSJ-uppgifter rapporterade av MarketWatch är den aktuella korrigeringen den längsta sedan den som slutade den 1 maj 2008. Från en topp på 1 409, 13 den 9 januari 2008 sjönk S&P 500 till 1 256, 98 (10, 8% lägre) i intradagshandeln den 17 mars 2008 och återhämtade den toppen den 1 maj 2008. Genom denna uppsättning definitioner varade den korrektionen 33 handelsdagar.
Hur man handlar en försäljning i aktier
Längre korrigeringar betyder kortare tjurmarknader
Den alternativa metoden för att mäta korrigeringar har också förgreningar för datering och mätning av tjurmarknader. Den konventionella metoden anser att den nuvarande tjurmarknaden har börjat vid slutet den 9 mars 2009, tråg från den tidigare björnmarknaden. Men om korrigeringar (och också, antagligen, björnmarknadsnedgångar på 20% eller mer) inte anses vara över förrän den tidigare toppen återhämtades, började den nuvarande tjurmarknaden inte riktigt förrän mer än fyra år senare, den 28 mars, 2013. Det var när den tidigare tjurmarknadstoppen på 1 655, 15, den 9 oktober 2007, nåddes återigen.
MarketWatch hävdar i huvudsak att 2018-korrigeringen är längre och allvarligare än normalt rapporterats. För att vara logiskt konsekvent, bör de också hävda att den nuvarande tjurmarknaden är mycket kortare (fem år snarare än nio år) och av en mycket mindre storlek (en 68% vinst snarare än en 289% vinst till och med den 24 april) än standardmätningar indikerar.
Dubbel dopp under 10%
Utan att förklara sin metod berättade John Stoltzfus, chef för investeringsstrateg på Oppenheimer, till CNBC "vi har haft två separata 10% nackdelar" i år. Närmare bestämt, med beaktande av intradagspriserna, har S&P 500 varit mer än 10% under toppmötet 26 januari vid två separata tillfällen, 8–9 februari och 2 april. I vilket fall som helst ser Stoltzfus solida grundval som kommer att driva indexet till stäng 2018 på 3 000, medan andra vitsord ser en mängd negativa faktorer som kommer att utlösa ett stup på 30%, 40% eller till och med 60%. (För mer, se också: Aktier '' Anmärkningsvärd motståndskraft '' kan öka marknaden 12% .)
Senare korrigeringshistoria
Enligt de WSJ-uppgifter som citeras av MarketWatch har den genomsnittliga korrigeringen sedan 1950 varat 61 handelsdagar, medan de senaste fem korrigeringarna har i genomsnitt varit 37 sessioner. Analys av Goldman Sachs Group indikerar att den typiska korrigeringen tar 70 dagar för att nå tråg, följt av en återhämtningsperiod som är i genomsnitt 88 dagar, tillägger MarketWatch.
Med hjälp av vad vi kallar den alternativa metoden ovan har Bloomberg rapporterat att de fyra korrigeringarna i genomsnitt efter 2009 men före 2018 varade i 200 dagar och minskade värdet på S&P 500 med 14%. Det längsta tog 417 dagar. Enligt standardmetoden som Yardeni använde var genomsnittet 106 dagar och en minskning med 15%, medan den längsta varade i 157 dagar. (För mer, se också: 5 Lagerkorrigeringar Visa mer smärta framåt .)
