Såg du någonsin något du inte kan se? Nästa gång du går till din livsmedelsbutik, var uppmärksam på ögonen på spannmålslådor. Du kan inte se att varje maskot ser ner.
Trasslat som det kan vara, det är så att maskotarna kan få ögonkontakt med barnen. Detta hjälper dig att uppmärksamma och skapa förtroende. På detta sätt är barnen mer benägna att be sina föräldrar att köpa en låda med spannmål. Det är visserligen läskigt sinnestyrning, men där - nu kan du inte se det.
Så det gäller mig och övervaka ovanlig handel. Det hela började när jag fick en kundorder som jag aldrig sett. Mitt jobb var att matcha köpare och säljare av stora block med lager och optioner. Ordern var en aktivistisk investerare som tog en stor andel i ett företag. När någon behöver köpa miljoner aktier går grundläggande ut genom fönstret - åtminstone tillfälligt. Ett nästan konkurs företags aktiekurs ökade med 70% på några veckor, bara för att min klient var en köpare.
Det var chockerande att bevittna från första hand vilken inverkan stora investerare kan ha på aktierna. De flyttar bokstavligen marknaderna. Det förändrade hur jag ser marknader, och nu kan det inte ses. Det är därför att övervaka vad stora institutionella investerare troligen gör ovanligt är så viktigt för mig.
Förra veckan var vinstsäsongen i full gång. Och medan index är uppe, finns det en viss flyktighet under ytan. Enligt FactSet rapporterade 46% av företagen i S&P 500 resultat för första kvartalet och 77% slog EPS-uppskattningarna, vilket är över femårsgenomsnittet. Den genomsnittliga takten är 5, 3% högre, vilket också ligger över femårsgenomsnittet. Av de företag som rapporterade slog 59% försäljningsberäkningarna. Det här är en stark statistik.
Den blandade intäktsnedgången för första kvartalet är -2, 3% från och med fredagen den 26 april. Om det är den faktiska nedgången för kvartalet kommer det att vara första gången för en vinstnedgång från föregående år sedan andra kvartalet 2016. Detta förväntades till stor del på grund av tuffa jämförelser mellan år och år. Sex sektorer rapporterar emellertid inkomstökning från år till år, leds av hälso- och sjukvården. Samtidigt rapporterar fem sektorer om en minskning av intäkterna från år till år, leds av energi och av informationsteknologi, vilket leder paketet för intäktsslag på 96%:
FactSet
En anmärkningsvärd långsiktig trend är att vinsttillväxten är tätt knuten till marknadens uppskattning. Lägg märke till att när det fanns antydningar om inkomstnedgång, hade det en negativ inverkan på marknaden. Den senaste neddragningen verkade som överdöd i förhållande till den tillfälliga nedgången i EPS:
FactSet
Makrobilden skapar ganska fint för fortsatt starka resultat. "Trade resolution" är nu på mediernas läpp. Kapitalutvecklingen sedan den 24 december har varit fantastisk, med informationsteknologi och halvledare fortfarande högsta. Tillväxten utvecklades väl den här veckan, med S&P 500 tillväxt, Russell, NASDAQ och Russell tillväxtindex som växer högre.
De enskilda sektorerna svarar också bra. Förra veckan såg hälso-och sjukvård ta en magflop, men den här veckan såg det studsa som den bäst presterande sektorn i veckan, upp 3, 7%. Kommunikationen var näst bäst, upp 2, 7%, följt noggrant av verktyg och fastigheter. På ytan är detta dock defensiva sektorsåtgärder och varnar för eventuell volatilitet framöver.
FactSet
Tillbaka till ovanlig institutionell aktivitet: vi såg stora inköp av teknik, industri, ekonomi och i mindre utsträckning energi. Försäljningen var mindre än veckan före. Det var anmärkningsvärt att retardationen av försäljningen av sjukvård.
www.mapsignals.com
När man tittar på hur sektorerna staplas, rangordnar Mapsignals alla aktier som enkelt kan handlas av institutioner - cirka 1 400 i genomsnitt - och sedan genomsnittet poängen per sektor. Vi ser en efterliknande av de senaste prisåtgärderna: teknik, industri och diskretionär är toppar både vad gäller teknik och grundläggande material, medan material, telekom och hälsovård kommer till sist. Återigen är tillväxten topp:
www.mapsignals.com
Slutligen, låt oss bara titta på ovanliga köp kontra ovanliga försäljningar. Som ni ser nedan, efter att Q1 har ökat i ovanligt köp, har köpet lyckats upprätthålla sig ganska bra. Försäljningen har ökat något nyligen. Detta är en bra sak, eftersom ett balanserat förhållande mellan köp och försäljning är hälsosamt för en varaktig tjurkörning i aktier. Jag brukar vilja se cirka 2: 1-köp kontra säljer - det vill säga, det dagliga genomsnittet av ovanliga köpssignaler för att sälja signaler bör vara 66% köper och 33% säljer för en sund hållbar trend.
www.mapsignals.com
Små ögon tittar upp på spannmålsparametrar som tittar ner på dem. Vi ser bara frukostmat. Marknader ebbar och flyter i ett hav av vardagliga köpare och säljare. Jag ser stora spelare som försöker vara tyst om det. Ibland är ett annat perspektiv bara det som behövs. Pablo Picasso sa: "Andra har sett vad som är och frågat varför. Jag har sett vad som kunde vara och frågat varför inte."
Poängen
Vi (Mapsignals) fortsätter att vara hausse på amerikanska aktier på lång sikt och vi ser en eventuell återgång som en köpmöjlighet. Tekniska och industriella lager ser det mest ovanliga köpet, vilket gör sektorerna bäst i klassen.
