Om det är för bra för att vara sant, är det vanligtvis. Det är det mantra som härrör från JPMorgan Asset Management när det gäller värdeskapande aktier eller de aktier som handlas på så låga nivåer att investerare ser en köpmöjlighet. Bottenfisket tenderar att vara en dålig satsning med värdesfällbestånd och är något som JPMorgan varnar kan hända oftare i den nuvarande investeringsmiljön.
I en forskningsanmälan som omfattas av Bloomberg, varnade Mark Richards, en global strateg vid JPMorgan Asset Management, värdesfällor är nära en 30-årig hög nivå på global basis. Hans röda varning kommer när värdelagren verkar vara redo att samlas efter en viss underprestanda. (Se mer: Disney, Amgen drar nytta av skift till värde.)
Låga multiplar vilseledande
"Risken för att välja en billig aktie som visar sig vara en värdesfälla har bara varit större under djupet av den globala finanskrisen, " skrev strategen och noterade att störningar från teknikinnovationer och globalisering har lett till en ökning av värdesfällorna även om de vanligtvis stiger under lågkonjunkturer. Richards pekade på effekterna av e-handel på fysiska detaljhandlare, oförmågan för företag att höja priserna på grund av lätta verktyg för prisjämförelse och ökande konkurrenstryck eftersom teknik sänker inträdeshindren som ett exempel på störningarna. Som ett resultat sade Richards att låga intäkter eller bokfört multipel inte betyder att aktiens pris representerar en bra affär.
Värde har gjort bättre än tillväxt
Det kan vara svårt för värdet investerare att svälja ett visst värde har gjort bättre än tillväxtaktier sedan början av augusti, rapporterade Bloomberg. Med investerare som förväntar sig mer av företagens intäkter under andra kvartalet, i kombination med en del misslyckanden från teknikens tunga hitters, har investerare flyttat till värdeaktier som har hjälpt gruppen. Men dessa problem kan också vara överdrivna.
Medan vissa är oroliga för de höga värderingarna för de ledande tekniska aktierna tyder tjurar bara på att värderingar inte ger en korrekt bild av teknikföretagens framtidsutsikter. De föredrar att titta på ekonomiska och strategiska framsteg, som de påpekar är viktigare mätvärden för att skapa långsiktigt aktieägarvärde. (Se mer: Varför tjurar säger oro för FAANG-aktievärderingar är överdrivna.)
Även om värdelager klarar sig bättre än tillväxt är Richards inte imponerad. Han är fokuserad på kvalitet och tillväxt med en böjelse mot amerikanska aktier gentemot internationella, konstaterade Bloomberg.
