Vad är STIR Futures & Options?
STIR är en förkortning som står för "kortfristig ränta", och optioner eller terminskontrakt på dessa kurser benämns av institutionella handlare som STIR-futures eller STIR-optioner. I kategorin av STIR-derivat ingår terminer, optioner och swappar.
Key Takeaways
- Kortfristiga räntederivat (STIR) derivat är oftast baserade på tremånaders räntebärande värdepapper. Den primära användningen av dessa är att säkra sig mot räntexponering vid kortfristig utlåning. Köpare eller samtal eller terminer på STIR-värdepapper satsar räntor kommer att stiga, köpare av putter satsar att räntorna kommer att falla.
Förstå STIR Futures & Options
Den underliggande tillgången för STIR-futures och optioner är en tremånaders räntesäkerhet. De två huvudhandlade kontrakten är Eurodollar och Euribor, som dagligen kan handla över en biljon dollar och euro på en helt elektronisk marknadsplats. I kategorin ingår även andra kortsiktiga riktmärken, till exempel ASX 90-dagars accepterad bankräkning i Australien och kortfristiga rörliga räntor, såsom London Interbank Offered Rate (LIBOR) och dess ekvivalenter i Hong Kong (HIBOR), Tokyo (TIBOR) och andra finansiella centra. Många företag och finansinstitut använder STIR-kontrakt för att säkra sig mot upplåning eller utlåningsexponering.
Även om spekulanter kan hitta handel STIR lönsam, är den vanligaste användningen för att säkra med optionstrategier som mössor, golv och krage. Centralbanker kan se STIR-framtider för att mäta marknadsförväntningarna inför de penningpolitiska besluten. Därför kan förändringar i STIR-futures vara användbara för dem som vill förutse den politiken.
Använda STIR-futures och -alternativ
Den som handlar med terminsmarknaden för räntor har en åsikt om huruvida räntorna kommer att stiga under höjningen av terminskontraktet. Som med alla futuresavtal tror köparen att han eller hon kan köpa kontraktet nu och tjäna på en höjning av priset på den underliggande tillgången när kontraktet löper ut. Dessa terminer avvecklas kontant så att vinsten helt enkelt är skillnaden mellan avräknings- eller leveranspriset och inköpspriset. Andra terminer, såsom terminer på råvaror, avvecklas med den fysiska leveransen av den underliggande tillgången av säljaren till köparen.
Utöver specifika kontraktstorlekar och minimiprisförändringar är det väldigt liten skillnad mellan STIR-futures och optioner och andra standard Futures och optioner. STIR är den kortsiktiga ekvivalenten med "långdaterad löptid" som bara beskriver en del av avkastningskurvan, om än över marknader (Eurodollars, LIBOR, etc.).
Handel med de mest aktiva STIR-terminerna och optionerna ger hög effektivitet, likviditet och transparens för säkrare. Detta sparar ett företag från att behöva skapa säkringar från komplicerade strategier på marknaden utanför banken och från att ta på sig motpartsrisk.
Kontraktsinformation
Medan varje utbyte sätter sina egna kontraktsspecifikationer finns det några allmänna regler. Utgångsdatum följer i allmänhet Internationella valutamarknadens (IMM) datum den tredje onsdagen i mars, juni, september och december. Undantag inkluderar australiska räkningar och Nya Zeelands räkningar är anmärkningsvärda undantag. Ibland finns det "seriella" kontrakt som också löper ut den tredje onsdagen alla månader.
Kontraktspriset anges som 100 minus en relevant tremånadersränta så att en ränta på 2, 5% ger ett pris på 97, 50.
