Barrande amerikanska maskintillverkare har missat analytikernas uppskattningar för intäkter och resultat på grund av den starka dollarn, försvagning av globala ekonomier och handelstvister, ett oroande tecken för den bredare amerikanska ekonomin, rapporterar Barrons rapporter. Dessa företag inkluderar Eaton Corp. PLC (ETN), ett konglomerat som officiellt har hemvist i Irland som tillverkar lastbilsdelar och elektriska produkter, AGCO Corp. (AGCO), ett traktorföretag, Cummins (CMI), en ledande tillverkare av motorer, Terex Corp. (TEX), en kranstillverkare, och Caterpillar Inc. (CAT), en ledande tillverkare av tung konstruktionsutrustning.
Som en grupp missade dessa 5 företag 2Q 2019-konsensusberäkningar med 1, 3% för försäljningen och med 4, 1% för resultatet per Barrons. Genom att lägga till dystret minskade Cummins, Terex och Caterpillar också deras företagsriktlinjer för resten av 2019. AGCO höjde sin vägledning, medan Eaton höll sin stadiga, tillägger Barron's.
Betydelse för investerare
Den starka amerikanska dollarn har skadat alla fem företag genom att höja exportpriset i lokala valutor och genom att översätta utländska intäkter till färre dollar. Till exempel minskade den starka dollarn 2Q-intäkter för AGCO med 5, 7%, indikerar Barrons.
Allt annat lika, lägre räntor i USA borde försvaga dollarn. Tillkännagivandet av Federal Reserve den 31 juli om att det skulle sänka den federala fonderna med 25 basispunkter (bp) bör därför vara en blygsam positiv för dessa aktier framöver.
Men den globala tillväxten inom tillverkningen har minskat sedan december 2017, säger Barrons noter, vilket skapar en allvarligare motvind för dessa lager. Eatons 2Q-försäljning av hydraulisk utrustning eller lyft och bogsering av tunga föremål har minskat. Terex möter lägre efterfrågan på flygplattformar som används för att bygga och underhålla höga konstruktioner. Cummins och Caterpillar har drabbats av svag efterfrågan från olje- och gasindustrin. AGCO såg nettoomsättningen med 4, 5% jämfört med föregående år per vinstutgivningen.
För Caterpillar ökade 2Q-intäkterna med 3% och EPS med 1 procent på årsbasis (YOY) per Wall Street Journal. Men de missade konsensusberäkningarna med 2, 8% respektive 9, 3%. Försäljningen i Asien minskade med 8% på grund av konkurrenskraftigt prispress och en kinesisk semester, men försäljningen i USA och Kanada ökade med 11%, eftersom stark efterfrågan från gruvföretag och från statliga och lokala myndigheter för infrastrukturprojekt mer än kompenserade svag efterfrågan från energiföretag i Permian Basin och från hembyggare.
USA: s tullar på importerat stål och aluminium kostar Caterpillar 70 miljoner dollar både under 1Q och 2Q 2019, och företaget planerar att ett helårskostnad kostar mellan 250 och 300 miljoner dollar, jämfört med 110 miljoner dollar 2018, per tidskriften. Caterpillar har dock höjt priserna, vilket tillförde 427 miljoner dollar till rörelseresultatet under kvartalet. Icke desto mindre förväntar sig Caterpillar nu att EPS för helåret 2019 kommer att vara nära den låga änden av sitt tidigare angivna intervall mellan 12, 06 och 13, 06 dollar, konstaterar tidningen Journal.
Blickar framåt
Mike Wilson, chef för USA: s aktiestrateg och chef för investeringschef (CIO) i Morgan Stanley, varnar för att framtida konsensusinkomster är för höga med cirka 5% till 10% och räknar med en marknadskorrigering på 10% under de kommande tre månaderna, med S&P 500 slutligen slutade 2019 på 2 750, eller 7, 7% under slutet den 31 juli, per Barrons.
Wilson upplever att negativ företagsrådgivning om framtida resultat är på tre år, rapporterar Business Insider. Han konstaterar också att försiktiga investerare har gjort defensiva aktiemarknadsledare och ser svag marknadsbredd som ett tecken på försämrade utsikter för de flesta aktier.
