Vad är ett säljares alternativ?
En säljares alternativ, en term som ofta används i samband med ett terminskontrakt, ger säljaren rätt att välja några av specifikationerna, såsom tid och plats för leverans, av den underliggande säkerheten eller varan som ska levereras.
Key Takeaways
- En säljares alternativ, en term som ofta används i samband med ett terminsavtal, ger säljaren rätt att välja några av specifikationerna, såsom tid och plats för leverans, av den underliggande säkerheten eller varan som ska levereras. användbart för att göra bra på fysisk leverans utan att behöva oroa sig så mycket för de stränga specifikationer som anges i standardiserade kontrakt, som noterade futuresavtal. sälja den underliggande säkerheten till ett angivet pris.
Förstå ett säljares alternativ
En säljares alternativ ger kortet i ett terminskontrakt förmågan att arbeta med långsidan av kontraktet för att säkerställa leveransen uppfylls, men där säljaren kan välja exakt vad som ska levereras, inom ramen för avtalet.
En säljares alternativ används oftast i terminer på fysiska varor. För vissa varor, som ris och olja, kan det att samla in lämpliga mängder av en vara och tillhandahålla transporten vara en mycket komplicerad och faktiskt kostsam process.
Till exempel kan ett terminkontrakt för majs representera 5 000 bushels. Eftersom säkrare tenderar att köpa ett stort antal kontrakt vid en viss tidpunkt kan en säljare av terminskontrakt behöva leverera hundratusentals majsbuskar under ett enda leveransfönster. Att ge kontraktsäljare lite spelrum kan lindra vissa av svårigheterna med leveranslogistik.
Valen om den levererade varan eller tillgångens kvalitets- och leveransspecifikationer måste passa in i de förut fastställda gränserna som fastställs i avtalets villkor. En säljares alternativ är användbart för att göra bra på fysisk leverans utan att behöva oroa sig så mycket för de stränga specifikationer som anges i standardiserade kontrakt, som noterade terminskontrakt. En säljares alternativ kan också ge viss flexibilitet när det gäller exakt avvecklingsdatum och leveransdatum.
En säljares alternativ kan också hänvisa till en säljoption, eftersom ägaren till en sälj har rätt att sälja den underliggande säkerheten till ett angivet pris.
Säljarens alternativ: billigast att leverera i obligationer futures
En säljares alternativ spelar också upp på obligationer derivatmarknader med billigast att leverera (CTD) kontrakt. Denna funktion är vanligt i futurekontrakt för statsobligationer, som vanligtvis anger att alla kvalificerade statsobligationer kan levereras så länge det är inom ett visst löptidsintervall och har en viss kupongränta.
Att bestämma den billigaste att leverera säkerhet är viktigt för den korta positionen, och detta säljares alternativ gör det fördelaktigt för säljaren att välja en specifik säkerhet att leverera över en annan i sin bok för att maximera sin vinst.
Men eftersom det antas att den korta positionen alltid kommer att ge den billigaste att leverera säkerhet, prisar marknaden i allmänhet dessa terminskontrakt baserat på den billigaste att leverera säkerhet ändå.
