GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) är en actionkameratillverkare som tillverkar hållbara produkter för extrema förhållanden. Företaget hade sitt första offentliga erbjudande i juni 2014 till 24 USD per aktie. GPRO-aktierna hade sjunkit 59, 6% sedan börsnoteringen i augusti 2016, medan Standard & Poor's 500-index avkastade 11, 4%. Beståndet har ett begränsat statistiskt samband med jämförelseindex; dess resultat har främst präglats av fallande värderingar mitt under minskade utsikter.
Prishistoria
GPRO öppnade handeln på 24 USD och stängde dagen 31% högre till $ 31, 34. Aktierna var $ 48 i slutet av juli och $ 5, 80 i slutet av augusti, en avkastning på 116% från börsintroduktionen. Den snabba uppstigningen fortsatte in i oktober, då GPRO nådde en topp på 98, 47 dollar. Denna prisnivå var ohållbar och de efterföljande 12 månaderna såg en stark nedåtsträckning endast av tillfälliga vinster. GPRO stängde 2014 på $ 63, 22 efter att ha sjunkit så lågt som $ 53, 64 under december.
Aktier gled under $ 40 innan de stabiliserades i mars 2015, vilket markerade en nedgång på 62% från dess toppvärde. Den förnyade optimismen skickade aktien så högt som $ 65, 49 i augusti 2015, vilket var ytterligare en betydande uppskattning jämfört med dagens lågprisnivåer. Denna tillfälliga topp följdes återigen av en brant nedgång. GPRO korsade sitt IPO-pris i november och stängde året på $ 18, 73% under 2015 års topp och 25% under IPO-priset.
2016 hade mer volatilitet och nedgång för GoPro-aktieägare, med en aktie som sjönk med 34% i januari när det stängde månaden på $ 11, 88. Efter att ha klättrat så högt som $ 14, 35 i april, träffade GPRO ett lågtid på 8, 62 dollar i maj. Aktier trender uppåt i juni och juli och stod på $ 13, 50 i augusti 2016, 43, 8% under börskursen och 86, 3% under topp 2014.
Driftshistoria
GoPros intäkter ökade med 41, 44% 2014 - mycket långsammare än 125% tillväxttakt 2012 eller 87% i 2013. Denna oroande trend fortsatte under de följande perioderna, eftersom försäljningen endast ökade med 16, 2% 2015 och började kontraktera 2016 GoPros rika värdering baserades på hausseartade tillväxtförväntningar, så all allvarlig försämring av utsikterna skulle sannolikt orsaka en kraftig nedgång i aktiekurserna.
Till skillnad från många andra tillväxtfasföretag var GoPro redan lönsamt före börsintroduktionen. Företaget producerade en nettovinst på 128 miljoner dollar 2014. En långsam inkomsttillväxt sammanföll med stigande driftskostnader när företaget byggde ut sin administrativa infrastruktur och pressade resurser till produktutveckling. Den växande konkurrensen skapade också ett nedåtpressat resultat, och bruttomarginalen sjönk mer än tre procentenheter 2015. Dessa faktorer fick nettoresultatet att sjunka 72% till 36 miljoner dollar 2015, med rörelsemarginalen under 4%. GoPro rapporterade nettoförluster på 199 miljoner dollar under de första sex månaderna 2016, jämfört med 52 miljoner dollar i vinsten föregående år.
GoPros nedgång har sammanfallit med underväldigande ekonomiska resultat och fallande förväntningar på framtida resultat. Analytiker har inte varit övertygade om att GoPros nästa generations produkter är tillräckliga för att avvärja den ökande konkurrensen, och denna bedömning återspeglas i topplinjen. Med en pris-till-försäljningsgrad på 1, 55 och en pris-till-bokningsgrad på 3, 15 är värderingen av GPRO mycket mindre aggressiv än tidigare perioder.
Korrelation
GPROs korrelation till jämförelseindex har varit låg sedan börsintroduktionen. Korrelationskoefficienten relativt S&P 500 var endast 0, 302. Korrelationskoefficienten var 0, 315 i förhållande till Technology Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLK) och 0, 291 relativt iShares Russell 2000 Fund (NYSEARCA: IWM). Från augusti 2015 till augusti 2016 var dessa siffror något högre på 0, 458, 0, 413 och 0, 513 för S&P 500, XLK respektive IWM. Även den högsta korrelationsnivån indikerar fortfarande att marknadskrafterna spelar en mindre roll när det gäller att driva GPRO-aktier. Spekulativa tillväxthistorier tenderar att variera när deras utsikter förändras, även om skiftande riskaptit på marknaden som helhet kan drastiskt förändra värderingar i spekulativa aktier under en cykel.
