Vad betyder premiumjusterbar konvertibel säkerhet?
En premiumjusterbar konvertibel säkerhet (PEACS) är ett skuldinstrument som kombinerar en kupongbetalande obligation med möjligheten att konvertera obligationen till vanligt lager till ett fast pris.
Förstå PEACS
Ett premiumjusterbart konvertibelt värdepapper (PEACS) beskrivs ofta som hybride värdepapper eftersom de kombinerar funktioner i skuld och eget kapital och konverteras till vanliga aktier vid ett fast datum baserat på ett förutbestämt förhållande. Hybride värdepapper betalar i allmänhet en avkastning, som kan vara fast eller variabel, under en viss förutbestämd period. De innehåller emellertid också egenskaper hos en aktieinvestering, vilket innebär att det också finns ett ökat riskelement.
Konvertibla värdepapper erbjuder vanligtvis en garanterad räntebetalning till en viss ränta, tillsammans med ett parvärde som uppnås vid förfall. Till skillnad från en standardobligation erbjuder emellertid en konvertibel säkerhet möjligheten för innehavaren att omvandla värdepapperen till aktier om de väljer att göra det.
Andra typer av hybrida värdepapper inkluderar betal-in-kind-växlar, som tillåter det emitterande företaget att växla betalningen från räntor till ytterligare skulder på grund av investeraren.
Fördelar och nackdelar med premiumjusterbar konvertibel säkerhet (PEACS)
Om konverteringsalternativet inte utnyttjas, skulle en Premiumjusterbar konvertibel säkerhet (PEACS) fortsätta att fungera som ett normalt kupongbetalande obligation och förse investeraren med upplupna ränteintäkter fram till förfallodagen. Denna utbetalning är i allmänhet lägre än vad investerare skulle uppleva med en standardkupong som betalar säkerhet, eftersom investeraren offrar viss potentiell garanterad utbetalning i utbyte mot möjligheten att byta till en kapitalinvesteringsstruktur om de beslutar att utnyttja det alternativet.
Konvertibla värdepapper som en PEACS gör det möjligt för investerare att förvärva ett skuldinstrument med rätt till ränta och huvudsakliga betalningar utan att ge avkall på möjligheten att delta i företagets kapitalförstärkning. När ett företag gör det bra kan investerare konvertera skuldebrev till aktier som har ett högre värde. När ett företag är mindre framgångsrikt kan investerare behålla obligationen och få ränta och huvudbetalningar. Fonder med konvertibla obligationer kan ge en diversifierad investering i konvertibler. Dessa medel är avsedda att erbjuda de flesta av aktiernas uppsättningspotential samtidigt som de begränsar nedsättningsrisken.
På grund av den unika strukturen och komplikationerna med PEACS, och till viss del konvertibla värdepapper i allmänhet, är det viktigt för investerare att utbilda sig om hur dessa finansiella instrument fungerar. Mindre erfarna investerare bör konsultera en finansiell rådgivares insats innan de fattar större investeringsbeslut, inklusive de som involverar konvertibla värdepapper.
