Vad är portföljomsättning?
Portföljomsättning är ett mått på hur ofta tillgångar i en fond köps och säljs av förvaltarna. Portföljomsättningen beräknas med antingen antalet köpta nya värdepapper eller antalet sålda värdepapper (beroende på vilket som är lägre) under en viss period, dividerat med fondens totala nettotillgångsvärde (NAV). Mätningen rapporteras vanligtvis under en 12-månadersperiod.
Key Takeaways
- Portföljomsättning är ett mått på hur snabbt värdepapper i en fond antingen köps eller säljs av fondens förvaltare under en viss tidsperiod. Omsättningsgraden är viktig för potentiella investerare att tänka på, eftersom fonder som har en hög ränta också ha högre avgifter, för att återspegla omsättningskostnaderna. Fonder som har en hög hastighet åläggs vanligtvis kapitalvinstskatter, som sedan delas ut till investerare, som kan behöva betala skatt på dessa kapitalvinster. Tillväxtfonder och eventuella fonder som är aktiva förvaltade tenderar att ha en högre omsättningsgrad än passiva fonder. Det finns några scenarier där den högre omsättningsgraden totalt sett innebär högre avkastning, vilket minskar effekten av tilläggsavgifterna.
Vad är portföljomsättning?
Förstå portföljomsättning
Portföljomsättningsmätningen bör övervägas av en investerare innan han beslutar att köpa en viss fond eller liknande finansiella instrument. När allt kommer omkring kommer ett företag med en hög omsättningsgrad att ha fler transaktionskostnader än en fond med en lägre skattesats. Om inte det överlägsna tillgångsvalet ger fördelar som kompenserar de extra transaktionskostnader de orsakar, kan en mindre aktiv handelsställning ge högre fondavkastning.
Dessutom bör kostnadsmedvetna fondinvesterare notera att transaktionskostnaderna för mäklningsavgift inte ingår i beräkningen av fondens rörelsekostnadskvot och därmed representerar vad som kan vara i portföljer med hög omsättning en betydande extrakostnad som minskar investeringsavkastningen.
100%
Omsättningsgraden som en mycket aktivt förvaltad fond kan generera, vilket speglar det faktum att fondens innehav skiljer sig 100% från vad de var för ett år sedan.
Managed Funds vs. Unmanaged Funds
Debatten fortsätter mellan förespråkare för icke förvaltade fonder som indexfonder och förvaltade fonder. En Morningstar-studie 2015 avslöjade att indexfonder överträffade de stora företagens tillväxtfonder ungefär 68% av tiden under den tioårsperiod som slutade 31 december 2014. Obehövade fonder har traditionellt låg portföljomsättning. Fonder som 410, 4 miljarder dollar Vanguard 500 Indexfonden speglar innehaven i S&P 500 där komponenter sällan tas bort. Fonden vänder sig till en årlig ränta på 3, 1%, vilket hjälper till att hålla kostnadsförhållandena låga till följd av minimala handels- och transaktionsavgifter.
Medan vissa investerare undviker högkostnadsfonder till varje pris, finns det därmed möjligheten att en individ kan missa överlägsen avkastning som konsekvent överträffar indexfonderna. Kryddade fondförvaltare som konsekvent har slagit riktmärket S&P 500 inkluderar 85-åriga Ab Nicholas. Fondens omsättningsgrad var i genomsnitt 19, 47% inom året som slutade 30 september 2017. Trots ökade köp och försäljning överträffade fonden S&P 500 varje år från 2008 till 2015.
Portföljomsättningen bestäms genom att ta det som fonden har sålt eller köpt - vilket antal som än är högre - och dividerat med fondens genomsnittliga månatliga tillgångar för året.
Skatter och omsättning
Portföljer som vänder till höga kurser genererar stora kapitalvinster fördelningar. Investerare som är fokuserade på avkastning efter skatt kan påverkas negativt av skatter som tas ut mot realiserade vinster. Tänk på en investerare som kontinuerligt betalar en årlig skattesats på 30% för utdelningar från en fond som tjänar 10% per år. Individen föregår investeringsdollar som kan behållas från deltagande i låga transaktionsfonder med låg omsättningshastighet. En investerare i en okontrollerad fond som ser en identisk avkastning på 10% årligen gör det till stor del av orealiserad uppskattning.
Indexfonder bör inte ha en omsättningsgrad på högre än 20% till 30% eftersom värdepapper endast bör läggas till eller tas bort från fonden när det underliggande indexet gör en förändring i dess innehav. en ränta högre än 30% antyder att fonden förvaltas dåligt.
Exempel på portföljomsättning
Om en portfölj börjar ett år på $ 10.000 och slutar året på $ 12.000, bestämma de genomsnittliga månatliga tillgångarna genom att lägga till de två och dela med två för att få $ 11.000. Anta därefter att de olika inköpen uppgick till 1 000 USD och de olika försäljningarna uppgick till 500 $. Slutligen dela upp det mindre beloppet - köp eller försäljning - med portföljens genomsnittliga belopp. För detta exempel representerar försäljningen ett mindre belopp. Därför dela 500 $ försäljningsbeloppet med $ 11 000 för att få portföljomsättningen. I detta fall är portföljomsättningen 4, 54%.
