Vad sprids kommunala över-obligationer? (FOLKHOP)
Spanska över-obligationer spridning (MOB) avser skillnaden mellan avkastningen från kommunala eller kommunala obligationer och statsobligationer som har samma löptid.
MOB-spridningen används ibland för att fastställa skattestrategier. MOB-spridningen påverkas av räntesatser och skattemässig status för kommunala eller statsobligationer.
Förstå kommunala över-obligationer spridning (MOB)
Spanska över-obligationer spridning (MOB) uttrycker förhållandet mellan avkastningen från ett index för kommunala obligationer och de från en statsobligation (T-obligation).
- Kommunalt hänvisar till det kommunala obligationskontraktet. Obligationer hänvisar till statsobligationskontraktet. Spridningen betyder skillnaden mellan dessa två kontrakt.
Spridningen ökar när skillnaden mellan kommunala obligationskontrakt och statsobligationskontraktet ökar. Denna utvidgning sker när avkastningen på det kommunala kontraktet stiger snabbare än statsobligationskontrakten. Spridningen minskar när avkastningen på statsobligationskontraktet ökar snabbare än kommunernas index.
De flesta beräkningar av MOB-spridning använder faktiskt avkastningen implicit i terminspriser för kommunala obligationer och statskurser noterade på Chicago Board of Trade (CBOT). MOB-spridningen är mestadels en jämförelse av räntespridningen mellan statsskuld eller statskurser och stats- och kommunskuld.
Kommunala obligationer är oskattliga medan statsobligationer är skattskyldiga federalt. Denna skillnad skapar en skillnad i deras faktiska avkastning, även om de tjänar med samma ränta. Om man antar att båda produkterna får samma takt kommer kommunobligationer att återvända mer till investeraren eftersom de inte beskattas, där intäkterna från statsobligationer är.
Räntesatser och spridningen av kommunala över-obligationer
Räntesatserna påverkar den överdrivna spridningen av kommunerna (MOB) på flera sätt. Kommunernas index är ett index över kommunala obligationer som ändras regelbundet för att införliva nya kommunala obligationer och ta bort äldre. Indexets sammansättning avgör hur indexet påverkas av räntorna. Varierande blandningar av olika kommunala obligationer kommer att vara mer lyhörda för räntan än andra.
Treasury-kontraktet spårar priset på en enda 30-årig statsobligation.
De flesta kommunala obligationer är konverterbara, medan statsobligationer inte är konverterbara. När räntorna ökar överträffar konverterbara obligationer de icke-återkallbara obligationerna och MOB förlängs. Men när räntorna sjunker överträffar icke-konverterbara obligationer konverterbara obligationer och spridningen minskar.
Näringsidkare använder dessa skillnader i skattepliktig och icke-skattbar status tillsammans med utrullningsbar och icke-kallbar status för att ta positioner med kommunala obligationer och statskassor.
