Micron Technology Inc. (MU) har lämnat marknaden i dammet i år, dess aktier ökade med nästan 45%, mer än 15 gånger vinsten från S&P 500. Men med förväntat resultat den här månaden letar optionsmarknaderna efter en massivt hopp i volatilitet, med Microns aktier som ökar eller sjunker med så mycket som 14% i mitten av nästa månad.
Bull / bear-debatten om Microns syn har koncentrerat sig på stabiliteten i prissättningen för dynamiskt slumpmässigt åtkomstminne (DRAM) och NAND-flashminne. Vad företaget säger om den framtida prissättningen och styrkan på marknaden för både DRAM och NAND och den potentiella påverkan på vinsten kommer att vara avgörande för aktiens framtida inriktning. (För mer, se även: Varför Microns aktievinster 2018 kommer inte att vara sist .)
MU-data från YCharts
Massive Trading Range
Den långa strategin för att löpa ut den 20 juli, en månad efter Microns vinstrapport, antyder att aktier kan stiga eller sjunka med 14% från strejkpriset $ 60. Det placerar aktien i ett massivt handelsintervall på ungefär $ 51, 60 och $ 68, 40. Samtalet överväger kraftigt satsningarna på det strejkpriset med nästan 4 till 1, med ungefär 61 000 öppna samtalskontrakt till endast 16 600 försäljningskontrakt, vilket antyder att fler handlare satsar aktier kommer att öka efter resultatet. Det öppna intresset för 60 dollar-samtalet har ökat stadigt sedan slutet av maj då det bara låg på 49 000 kontrakt, vilket tyder på att optimismen också ökar.
Stark vinsttillväxt
Det finns många anledningar för tjurarna att bli upphetsade, med analytiker som letar efter företaget att säga att intäkterna steg med en astronomisk 94% under det finansiella tredje kvartalet till $ 3, 13 under samma period för ett år sedan. Samtidigt ses inkomstprognosen med enastående 40%. Analytiker har också lagt upp sina uppskattningar inför kvartalsresultatet, vilket antyder att förväntningarna på resultat stiger.
Vinstberäkningarna har stigit med nästan 11% de senaste 30 dagarna till 3, 13 dollar per aktie. Samtidigt har inkomstberäkningarna hoppat med 4% till 7, 75 miljarder dollar. De stigande nivåerna av optimism kommer efter att företaget höjde sin vägledning för det skattemässiga tredje kvartalet den 21 maj, med intäkterna sett mellan 7, 7 och 7, 8 miljarder dollar och resultatet förväntas ligga mellan $ 3, 12 till 3, 16 $ per aktie. (För mer, se också: Micron to Gain på starka NAND-DRAM-trender .)
Billig
Ytterligare ett skäl till optimismen handlar Micron endast 5, 6 gånger de skattemässiga inkomstberäkningarna för 2020 på 10, 68 dollar per aktie, vilket är billigt både gentemot dess kamratproducenter och det bredare S&P 500. Det genomsnittliga PE-förhållandet för ett år av de 25 bästa innehaven i iShares PHLX Semiconductor ETF-medelvärde på 16, 1 och S&P 500: s framåtmultipel på 16, 7. Även jämfört med Microns historiska PE, handlas aktien för närvarande i den nedre änden av intervallet.
En anledning till den branta rabatten är vinstens cykliska karaktär på grund av fluktuationerna i DRAM och NAND.
Grundläggande kartdata från YCharts
Var Microns aktie går efter resultat kommer att komma ner till hur stora förväntningar blir under de dagar som leder fram till utfallet och vägledningen.
