Vad är en lång / kort fond?
En lång / kort fond är en typ av fonder eller hedgefonder som tar både långa och korta positioner i investeringar vanligtvis från ett specifikt marknadssegment. Dessa fonder använder ofta flera alternativa investeringstekniker som hävstång, derivat och korta positioner för att köpa relativt värderade värdepapper och sälja övervärderade värdepapper.
Långa / korta medel kan också kallas förbättrade fonder eller 130/30 fonder.
Key Takeaways
- Långa / korta fonder använder en investeringsstrategi som syftar till att ta en lång position i underprissatta aktier samtidigt som man säljer korta överprissatta aktier. Långa / korta försöker öka traditionella långsiktiga investeringar genom att utnyttja vinstmöjligheterna från värdepapper identifierade som både undervärderade och övervärderad. Långt / kort eget kapital används ofta av hedgefonder, som ofta tar en relativt lång förspänning - till exempel en 130/30 strategi där lång exponering är 130% av AUM och 30% är kort exponering.
Grunderna i en lång / kort fond
Långa / korta fonder försöker vanligtvis förbättra avkastningen från att investera i ett specifikt marknadssegment genom att aktivt ta både långa och korta positioner i värdepapper. Långa / korta fonder använder olika aktiva förvaltningstekniker för att bestämma portföljinnehav. De kan också använda hävstångseffekter, derivat och korta positioner som kan öka risken för fonden samt fondens potentiella totalavkastning.
Långa / korta fonder representerar vissa likheter med hedgefonder. De strävar efter att erbjuda investeringsstrategier med större risk och större avkastningspotential över standard benchmark. De flesta långa / korta fonder har högre likviditet än hedgefonder, inga låsningsperioder och lägre avgifter. Men de har fortfarande högre avgifter och mindre likviditet än de flesta fonder. Långa / korta fonder kan också kräva högre minimiinvesteringar än andra fonder. Långa / korta fonder är mer reglerade än hedgefonder, därför har de begränsningar för användningen av hävstång och derivat där hedgefonder inte gör det.
Långa / korta medel kan vara en bra investering för investerare som söker riktad indexsexponering med viss aktiv förvaltning. Långa / korta fonder erbjuder också fördelen med att säkra sig mot förändrade marknadsmiljöer och andra trender som aktiv förvaltning kan stå för.
Förstå 130-30-strategin
Den vanligaste långa / korta strategin är att vara lång 130% och kort 30% (130 - 30 = 100%) av förvaltade tillgångar. För att delta i en 130-30 strategi kan en investeringschef rangordna de aktier som används i S&P 500 från bäst till sämre vid förväntad avkastning, vilket indikeras av tidigare resultat. En chef kommer att använda ett antal datakällor och regler för att rangordna enskilda lager. Vanligtvis rankas aktierna enligt ett urvalskriterium (till exempel totalavkastning, riskjusterad prestanda eller relativ styrka) under en utsedd återkopplingsperiod på sex månader eller ett år. Lagren rankas sedan bäst till sämst.
Från de bästa rankningsaktierna skulle chefen investera 100% av portföljens värde och kort sälja bottenrankingsaktierna, upp till 30% av portföljens värde. De kontanter som tjänats av kortförsäljningen skulle återinvesteras i topprankade aktier, vilket möjliggör större exponering för de högre rankade aktierna.
Exempel på långa / korta medel
ICON och RiverPark är två av de topppresterande långa / korta fonderna 2017.
ICON Long / Short Fund
ICON Long / Short-fonden hade hittills ett resultat på 25, 96% från och med den 1 december 2017. Fondens investerbara universum inkluderar alla aktier som handlas på den amerikanska marknaden. Den använder S&P 1500-index som riktmärke. Fonden använder kvantitativ analys för att identifiera undervärderade och övervärderade värdepapper i investeringsuniverset. Den tar sedan långa positioner i aktier som den anser vara undervärderade och korta positioner i lager som den anser vara övervärderade.
RiverPark Long / Short Opportunity Fund
RiverPark Long / Short Opportunity Fund är en annan topppresterande fond i kategorin. År fram till och med den 1 december 2017 hade fonden en avkastning på 24, 07%. Fonden använder en egenutvecklad investeringsprocess för att identifiera undervärderade och övervärderade värdepapper. Det har också en transparent ram för sina portföljinnehav. Fonden investerar i amerikanska aktier i alla marknadsvärden och kan också investera i utländska aktier. Den strävar efter att köpa undervärderade företag och ta korta positioner på övervärderade företag. Det har vanligtvis 40 till 60 långa positioner och 40 till 75 korta positioner.
