Vem är Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (f. 1947) är en tidigare obligationshandlare och tidigare vice ordförande i Salomon Brothers som krediteras att popularisera begreppet värdepapperisering till finansvärlden. Ranieris värdepapperiseringsrevolution möjliggjorde att alla typer av kassaflöden från skulder (som kreditkort, inteckningar etc.) slogs samman och rullades till obligationer.
Key Takeaways
- Lewis Ranieri var en framgångsrik obligationshandlare och sedan verkställande direktör för den globala investeringsbanken Salomon Brothers på 1970- och 1980-talet. Ranieri blev under sin tjänstgöring populariserade och utvecklade olika finansiella produkter baserade på värdepapperisering av kassaflöden och skuldförpliktelser. från liknande instrument och bundna dem till enstaka obligationliknande värdepapper som kan säljas till investerare, till exempel hypotekssäkrade värdepapper (MBS). Eftersom kassaflöden kommer in från olika lån eller låntagare, bör varje enskild standard inte ha någon betydelse i det totala sammanlagda portfölj, vilket minskar risken. Finanskrisen 2008 visade dock att detta var ett fel.
Förstå Lewis Ranieri och värdepapperisering
1977 upplevde spar- och lånbankerna de ekonomiska svårigheterna med att finansiera kortfristiga, högre ränta efterfrågan på lån med långa räntor. Som ett resultat ville bankerna inte ha för många inteckningar. Detta begränsade utlåningen och dämpade bostadsmarknaden. Lewis Ranieri kom med en ny lösning där han skapade fem- och 10-åriga obligationer från 30-åriga inteckningar. Dessa nya inteckningstypade säkerheter (MBS) hjälpte Ranieri att locka till sig en större mängd investerare, ta bort inteckningarna från bankernas böcker och tillät dem att utfärda nya inteckningar eftersom de befintliga skivades upp och såldes.
Lewis Ranieri var inte det enda sinnet bakom skapandet av säkerhetslån, men han var den största mästaren när det gällde att säkerställa att den nya investeringen lyckades. Förutom MBS spelade Ranieri en roll i skapandet av den säkerhetslån (CMO), en annan komplex ompaketering av skuld.
Emellertid spridningen av värdepapperisering, när den väl var formulerad, spridd som en löpeld genom finansvärlden. Fram till idag spelar värdepapperisering en avgörande roll i allt från kreditkortsskuld till utvecklingsländernas nationella skulder. Ranieri lämnade Salomon Brothers för att grunda Hyperion Partners innan han grundade sitt nuvarande företag, Ranieri Partners, en rådgivare och chef för privata investeringar.
Ursprungligen erkändes MBS endast av en handfull stater som legitima investeringar, men Ranieris handlingar ledde så småningom till federala regeringsåtgärder som stödde dessa värdepapper som en giltig investeringsklass, vilket ledde till utvecklingen av obligationsmarknaden. Av denna anledning ses Ranieri som värdepapperiseringens far.
Lewis Ranieris roll i The Big Short
Lewis Ranieri var välkänd i finansiella kretsar för sin primära innovation av värdepapperisering och hans lobbyarbete som såg MBS bli ett kritiskt finansiellt instrument för fastighetsmarknaden, men han var inte allmänt känd förrän filmen The Big Short (baserad på Micahel Lewis bok med samma namn; inget förhållande) framhöll hans ekonomiska innovation och dess roll i hypotekslån. Ranieri återspeglade skylden för sin roll i krisen tillbaka på Wall Street och långivarna för att missbruka systemet för värdepapperisering för att skapa subprime-lån och teaser-räntor som nästan garanterade att en hyresägare skulle förlora långsiktigt.
