Jack Bogle gjorde sin karriär som grundare och ledare av Vanguard Group. Nu pensionerad, investeringsgiganten har ändå fortfarande stora sväng i finansvärlden, och investerare av alla slag letar efter honom för indikationer på marknadstrender och investeringsbeslut. I en nyligen skriven artikel för Financial Times diskuterade Bogle ökningen av framträdande av börshandlade indexfonder (ETF) och varnade investerare att vara försiktiga med att inte följa trenden och hype.
ETF: er får mycket uppmärksamhet, men det finns också andra alternativ
Bogle inleder sitt uppsats med att förklara att ETF: er har varit utbredda i finansiella rubriker under de senaste månaderna. De är ett trendigt investeringsområde på den tiden. Traditionella indexfonder (vad Bogle kallar TIF) har dock inte haft samma överklagande. Bogle påpekar att hans Vanguard 500 Index Fund började som First Index Investment Trust och troligen var den första TIF, som grundades tillbaka 1976. Även om den hade en dålig börsnotering, signalerade den en ny period av investeringsområden med fokus på aktiemarknaden och långsiktiga strategier.
ETF: er började 1993, enligt Bogle, med den primära skillnaden mellan den första ETF och Vanguards 500 Index Fund var att ETF-investerare kunde handla fonden ofta. Bogle hävdar att eftersom högre handelsvolym vanligtvis leder till lägre avkastningsnivåer valde han att stanna utanför ETF-världen.
Framgång för båda strategierna
Under decennierna sedan dessa tidiga fonder erkänner Bogle att både ETF- och TIF-strategier har varit framgångsrika. De utgör idag en stor del av investeringstillgångarna för människor runt om i landet. Fortfarande påpekar Bogle att TIF: s har vuxit snabbare än ETF: er sedan finanskrisen 2008, även om de har varit mycket mindre benägna att göra rubriker. 80% av TIF: erna representeras av stort sett olika fonder är bara 43% av ETF: er. Bogle pekar på detta och ett antal andra skäl till att investerare kan vara försiktiga med ETF: er. ETF: er, säger han, har varit tvungna att konkurrera med varandra baserat på de priser de debiterar investerare. Strategiska beta-ETF: er och koncentrerade ETF: er, som representerar en bredare del av alla ETF: er jämfört med liknande strategier för TIF: er, har mycket högre årliga kostnadsförhållanden än sina konkurrenter.
Det finns ingen tvekan om att många investerare anser att ETF: er är en solid investeringsstrategi. I många fall betalar de bra för sina investerare. Men Bogle ser dem som att lägga till onödiga komplikationer till investeringsprocessen, när TIF är jämförbart tillförlitliga som en typ av investeringsstrategi och inte heller erbjuder samma risktyper. Påverkar Bogles råd ETF: s intresse? Kanske på en individuell nivå, men ETF: s uppstigning verkar garanterad.
