Små mössor i Indien har halat under större delen av året, med den trenden som verkligen accelererar i maj, vilket innebär en stor motvind för den bredare marknaden. En sak vi letade efter innan vi lägger kontanter för att arbeta på långsidan var tecken på riskaptit för aktier, som vi ser för första gången på ett tag. Frågan är nu om det kommer att pågå och hur det påverkar våra portföljer?
Nedan är Nifty 100 relativt Free Float Smallcap 100, som vi använder för att spåra detta förhållande mellan stor-cap och small-cap-prestanda. I början av oktober drog den sig till nästan 4, 5-åriga höjder, men det vred snabbt för att bekräfta dess baisseartade momentumdivergens och ett misslyckat utbrott.
Detta är en intressant karaktärförändring eftersom alla potentiella baisse avvikelser vi har sett i år har bearbetats genom tiden, snarare än korrigerande prisåtgärder. Den här var dock inte.
Så vad betyder det praktiskt?
På kort sikt betyder det att trenden med större kapacitetsutveckling åtminstone beror på en paus. Det skulle vara ansvarslöst att vara långt detta förhållande om det är under 1.772, så vi måste vänta för att se om detta misslyckade utbrott fungerar själv genom tiden eller genom att korrigera ytterligare i pris.
För det andra kommer små mössor som överträffar, eller åtminstone presterar i linje med sina stora-cap motsvarigheter, fortsätter att stödja studsningen i lager som vi skrev om på måndag. Från ett portföljhanteringsperspektiv kan vi uttrycka utvecklingen i detta förhållande genom att vara kort om det är under 1, 772 eller helt enkelt överviktas små mössor.
Oavsett om du sätter på denna parhandel eller använder den för informationssyften, tror jag att det här förhållandet är ett viktigt att hålla ett öga på.
