Vanligtvis är en tionde årsdag orsak till firande och eftertanke. Men det finns knappast några miljöer för bitcoin, som snart kommer att fira tioårsdagen av dess introduktion till världen. Satoshi Nakamoto, som skrev tidningen som tillkännagav bitcoin, ska ha skapat den digitala valutan som svar på finanskrisen 2008. Genom att decentralisera det finansiella ekosystemet försökte han att flytta maktbalansen från en utvald grupp finansinstitut till allmänheten.
Men valutans vilda tur med skandaler och flyktiga prissvingningar under de följande tio åren har fördärvt dessa avsikter. Bitcoin tionde år har varit särskilt smärtsamt. Priset har kraschat sedan början av detta år och myntet har tappat ungefär 70% av sitt värde i en långvarig swoon. Cryptocurrency-marknaderna, som mestadels följer bitcoin, har också kapslats i värde och sjönk med 73% under denna tidsperiod.
Som om det inte var tillräckligt dåligt har det inte lyckats få mainstream-popularitet. Människor använder inte bitcoin, varken för detaljhandelsköp eller handel. Efter att ha toppat i december förra året har transaktionsvolymerna på bitcoin blockchain sjunkit. Under tiden fortsätter skandaler som plågar bitcoin och cryptocururrency..
Bedömningar av bitcoin, vare sig det är som en butik med värde eller som ett medium för daglig transaktion, har mestadels varit negativa. I en visserande redaktion förklarade Economist nyligen att bitcoin och andra kryptokurser är värdelösa. "Det finns inget förnuftigt sätt att nå någon särskild värdering, " skriver tidningen och påpekar ett antal brister i ekosystemet. Dessa inkluderar bristen på transparens och säkerhet på deras blockchains och svårigheter att köpa eller handla med cryptocurrencies.
The Economist är inte den enda publikation som är kritisk till bitcoin. Andra publikationer har också dokumenterat tidslinjer och deras bedömningar av bitcoinens uppgång är på liknande sätt. Betyder detta att bitcoin, för alla dess uttalade ädla avsikter, är värdelöst?
Fallet för Bitcoin som värdelös innovation
Bitcoin identitetskris är till stor del skylden för den nuvarande nedgången i dess förmögenheter. Det designades ursprungligen som en internationell valuta och gränslös mekanism för dagliga transaktioner.
Förutom att det inte visade sig så.
Under årens lopp har rapporter dokumenterat dess användning vid penningtvätt och olaglig verksamhet även om dess klumpiga gränssnitt har säkerställt att konsumentens adoption förblir försumbar. Den baksidan av denna historia har varit inträdet av spekulativa detaljhandelsinvesterare som drev upp priset till ohållbara nivåer.
Skyrocketing-värderingar på cryptocurrency-marknader har förändrat den dominerande berättelsen kring bitcoin. Det anses inte längre vara ett medium för daglig transaktion. Istället märkes cryptocurrency som en butik med värde, en alternativ investering som liknar guld. Men även cryptocurrency står inför två betydande problem.
Den första avser bubblorna i bitcoin pris.
Hittills har det varit tre bubblor i bitcoin. De inträffade 2011, 2013 och 2017. Varje gång priset har följt en parabolisk kurva med en kraftig höjning av värderingen som omedelbart följdes av en lika brant nedgång. Under vart och ett av dessa bubblor steg bitcoin-värdet med tredubbla siffror och lockade till sig betydande detaljhandelskapital. Tunna likviditetsvolymer spelade en viktig roll i att öka bitcoin-priset i dessa bubblor.
Det andra problemet måste göra bitcoin och kontrollera väldigt få av de grundläggande egenskaperna hos en butik med värde. Morningstar-analytikern Kristoffer Inton och hans team skapade en ram för att kontrollera om cryptocururrency kunde förskjuta guld som ett instrument för investeringar. De fokuserade på likviditet, funktionellt syfte, utbudsbrist, framtida efterfrågesäkerhet och varaktighet. Förutom brist på leverans misslyckas bitcoin på de andra attributen. Inte överraskande drog analytikerna slutsatsen att cryptocurrencies inte och "inte kommer att utmana håll som en tillgångsklass för säkra haven"
En ljusare framtid framåt?
Allt kanske dock inte går förlorat för bitcoin. Trots prisfallet pekar bitcoinentusiaster på den senaste utvecklingen inom sitt ekosystem som ett bevis på att det ännu kan göra ett comeback.
Teknologiska framsteg håller ut hopp om användning av cryptocurrency i detaljhandelstransaktioner. Antalet Lightning Network-noder inom bitcoin-nätverket har multiplicerats sedan början av detta år. (Lightning Network är avsett att påskynda bitcoin: s nätverk genom att genomföra transaktioner från dess huvudsakliga blockchain.) Tvärkedjorbyten möjliggör sömlösa transaktioner med blockchains för andra kryptokurser.
Bitcoin-ekosystemet fortsätter också att växa med en serie produkter som utvidgar sitt användningsområde. Förutom att handla med bitcoin kan du använda det som säkerhet för lån eller köpa smycken med det. Enligt vissa rapporter har små och medelstora företag också börjat använda bitcoin's blockchain för att göra banköverföringar eftersom det kostar mindre.
Men den största förändringen i bitcoin's förmögenheter kan komma från reglering. Även när SEC: s avslag på bitcoin-ETF: er har tagit rubriker, har det visat sig en mjukgöring av regulatorernas ståndpunkt. Bitcoin och andra kryptokurser har blivit ett framträdande diskussionsämne vid Fintech-konferenser och bland SEC-kommissionärer.
Den sistnämnda kommentaren till ämnet har förändrats från kritik till tydlighet beträffande statusen för vissa kryptokurser. Medan SEC har knekat ned fall av bedrägeri och manipulation inom cryptocururrency, har kommissionärer också uppmanat spelare inom dess ekosystem att städa upp sin handling.
Resultatet är att en viss ordning börjar dyka upp från kaoset i bitcoin-ekosystemet. Bildandet av självreglerande organisationer för cryptocurrency-utbyten är en början. Införandet av försäkringsgiganter, som Lloyds of London, till cryptosekosystemet, är en annan utveckling som kommer att leda till oro för investerare, som annars är försiktiga med att investera i cryptocurrencies. En mängd nya investeringsprodukter, från indexfonder till pensionskonton, är också på väg in i ekosystemet.
Institutionella investerare sägs också vara att värma upp idén att investera i bitcoin. Wall Street inträde kan vara en betydande spelväxlare för likviditet i cryptocurrency-ekosystemet, till skillnad från detaljinvestorer och kortvariga handlare, de investerar på lång sikt och kan spela en viktig roll för att stabilisera priserna.
