Vad är en Iceberg Order
Iceberg-beställningar är stora enstaka beställningar som har delats upp i mindre begränsningsorder, vanligtvis genom användning av ett automatiserat program för att dölja den faktiska orderkvantiteten. Uttrycket "isberg" kommer från det faktum att de synliga partierna bara är "toppen av isberget" med tanke på det större antalet gränsorder som är klara att placeras. De kallas också ibland reservorder.
Grunderna i Iceberg Order
Iceberg-order används främst av institutionella investerare för att köpa och sälja stora mängder värdepapper för sina portföljer utan att tippa ut marknaden. Endast en liten del av hela beställningen är synlig i nivå 2-orderböcker vid varje given tidpunkt. Genom att maskera stora beställningsstorlekar reducerar en isbergsbeställning prisrörelserna orsakade av väsentliga förändringar i en bestånds utbud och efterfrågan.
Till exempel kanske en stor institutionell investerare vill undvika att placera en stor försäljningsorder som kan orsaka panik. En serie mindre orderförsäljningar kan vara mer smakliga och dölja försäljningstrycket. Å andra sidan kanske en institutionell investerare som vill köpa aktier till lägsta möjliga pris vill undvika att göra en stor inköpsorder den dagen näringsidkare kunde se och bjuda in aktien.
Tidigare forskning har visat att handlare tenderar att placera ordertyper som liknar mängden och mönstret för isbergsbeställningar, vilket därmed ökar likviditeten och minimerar effekten av isbergsordern på den totala handeln.
Identifiera isbergsbeställningar
Handlare kan identifiera isbergsbeställningar genom att leta efter en serie begränsningsorder från en inre marknadstillverkare som ständigt verkar dyka upp igen. Till exempel kan en institutionell investerare bryta en order att köpa en miljon aktier i tio olika order för 100 000 aktier vardera. Handlare måste titta noga för att ta upp mönstret och inse att dessa order fylls i realtid.
Handlare som vill dra nytta av denna dynamik kan komma in och köpa aktier precis ovanför dessa nivåer, och veta att det finns ett starkt stöd från isbergsordningen, vilket skapar en möjlighet för att öka vinsten. Med andra ord kan isbergsbeställningarna fungera som pålitliga områden för stöd och motstånd som kan beaktas i samband med andra tekniska indikatorer.
Till exempel kan en dagshandlare märka höga försäljningsnivåer till ett visst pris. De kan då titta på orderbok på nivå 2 och se att det mesta av denna volym kommer från en serie av liknande storlek säljorder från samma marknadsgivare. Eftersom detta kan vara tecknet på en isbergsorder kan dagshandlaren besluta att sälja aktien på grund av det starka försäljningstrycket från den ständiga strömmen av begränsade försäljningsorder.
Utbyten prioriterar vanligtvis order baserat på sekvensen i vilken de tas emot. När det gäller en isbergsordning utförs den synliga delen av en beställning först. Den dolda delen av en beställning körs först när den blir synlig i orderboken. Om näringsidkare redan har gjort beställningar som liknar isbergsordningen, utförs de efter den synliga delen av en isbergsordning.
Key Takeaways
- Iceberg-beställningar är stora beställningar som delas upp i partier eller begränsningar i liten storlek. De delas upp i synliga och dolda delar, där den senare övergår till synlighet efter att den tidigare typen av ordning har utförts. De placeras vanligtvis av stora institutionella investerare för att undvika att störa handelsmarknaderna med en enda stor order. Handlare kan tjäna på isbergsbeställningar genom att köpa aktier strax över de prisnivåer som stöds av initiala partier av isbergsbeställningar.
Exempel på en isbergsordning
Anta att en stor pensionsinvesteringsfond vill göra en investering på 5 miljoner dollar i aktie ABC. Nyheter om fondens investeringar kan orsaka en enorm ökning i ABC: s pris inom en kort tidsperiod. För att undvika en sådan störning planerar fonden en isbergsorder som delar upp sin ursprungliga order i mindre partier på 500 000 dollar vardera.
