Kortförsäljning kan vara en riskabel strävan, men den inneboende risken för en kort position kan mildras betydligt genom användning av optioner.
Den största risken för en kort position är risken för en prisökning på den kortslutna aktien. En sådan kraftig ökning kan uppstå av många orsaker, inklusive en oväntad positiv utveckling för aktien, en kort pressning eller ett framsteg på den bredare marknaden eller sektorn. Denna risk kan mildras genom att använda köpoptioner för att säkra risken för ett förskott i den kortslutna aktien.
Antag till exempel att du har 100 aktier i Facebook, Inc. (FB) när aktien handlas till $ 76, 24. Om aktien stiger till $ 85 eller mer, skulle du titta på en betydande förlust på din korta position. Därför köper du ett köpoptionsavtal på Facebook med ett strejkpris på $ 75 som löper ut en månad från och med nu. Det här samtalet på $ 75 handlas till 4 $, så det kostar dig 400 $.
Om Facebook sjunker till 70 $ under månaden kommer din vinst på 624 $ på den korta positionen (x 100) på din långa samtalsposition för en nettoförlust på 276 $. Även om Facebook stiger till 100 $ kommer nettoförlusten att förbli relativt oförändrad på $ 276, eftersom förlusten på $ 2 376 på den korta positionen skulle kompenseras av en vinst på $ 2.100 (x 100) på den långa samtalspositionen. (Observera att 75 $ -samtalet skulle handlas till ett pris av minst $ 25 om Facebook handlade till 100 $.)
Det finns några nackdelar med att använda samtal för att säkra korta aktiepositioner. För det första kan denna strategi endast användas för aktier där optioner finns tillgängliga, så den kan inte användas när man kortsluter småkapitalaktier som det inte finns några alternativ på. För det andra finns det en betydande kostnad för att köpa samtal. För det tredje är det skydd som samtalen erbjuder endast tillgängligt under en begränsad tid, dvs. tills dess utgång. Slutligen, eftersom optioner endast erbjuds till vissa strejkpriser, kan en ofullständig säkring uppstå om det finns en stor skillnad mellan anropsprispriset och det pris där kortförsäljningen genomfördes.
Poängen
Trots sina nackdelar kan strategin att använda samtal för att säkra en kort position vara effektiv. I bästa fall kan en näringsidkare öka vinsten om den kortslutna aktien sjunker plötsligt och sedan återgår, genom att stänga den korta positionen när aktien avtar och sedan sälja samtalet när de ökar i pris.
