Beta är ett statistiskt mått på volatiliteten hos en aktie jämfört med den totala marknaden. Det används vanligtvis både som ett mått på systematisk risk och som ett resultatmått. Marknaden beskrivs som att den har en beta på 1. Betan för en aktie beskriver hur mycket aktiens pris rör sig i förhållande till marknaden. Om en aktie har en beta över 1 är den mer flyktig än den totala marknaden. Som ett exempel, om en tillgång har en beta på 1, 3, är den teoretiskt sett 30% mer flyktig än marknaden. Aktier har i allmänhet en positiv beta eftersom de är korrelerade med marknaden.
Om beta är under 1 har aktien antingen lägre volatilitet än marknaden eller är det en flyktig tillgång vars kursrörelser inte är mycket korrelerade med den totala marknaden. Priset på statsskuldväxlar har en beta lägre än 1 eftersom det inte rör sig så mycket i förhållande till den totala marknaden. Många anser att aktier inom brukssektorn har mindre än 1 eftersom de inte är mycket flyktiga. Guld, å andra sidan, är ganska flyktigt men har ibland haft en tendens att gå omvänt till marknaden. Lägre betabestånd med mindre volatilitet bär inte lika mycket risk, men ger i allmänhet mindre möjligheter till högre avkastning.
Betakoefficienten beräknas genom att dividera kavariansen i aktieavkastningen kontra marknadsavkastningen med marknadens varians. Beta används vid beräkningen av prismodellen för kapitaltillgångar (CAPM). Denna modell beräknar den avkastning som krävs för en tillgång jämfört med dess risk. Den erforderliga avkastningen beräknas genom att ta riskfri ränta plus riskpremien. Riskpremien hittas genom att ta marknadsavkastningen minus den riskfria räntan och multiplicera den med beta.
Marknaden som man kan mäta beta representeras ofta av ett aktieindex. Det mest använda aktieindexet är S&P 500. S&P 500 används som mått på grund av det stora antalet storkapitalaktier som ingår i indexet, liksom det stora antalet sektorer som ingår. Dow Jones industriella genomsnitt har också tidigare varit marknadens viktigaste mått, men det har fallit i fördel eftersom det bara inkluderar 30 företag och är mycket begränsat i sin bredd.
Beta är ett viktigt koncept för analys av hedgefonder. Det kan visa förhållandet mellan en hedgefunds avkastning och marknadsavkastningen. Beta kan visa hur mycket risk fonden tar i vissa tillgångsklasser och kan användas för att mäta mot andra riktmärken, till exempel ränteintäkter eller till och med hedgefondindex. Denna åtgärd kan hjälpa investerare att bestämma hur mycket kapital som ska avsättas till en hedgefond eller om de skulle ha det bättre att behålla sin exponering på aktiemarknaden eller till och med kontanter.
