Gordon Growth Model, eller utdelningsrabattmodellen (DDM), är en modell som används för att beräkna det aktuella värdet på en aktie baserat på nuvärdet av framtida utdelningar som växer med en konstant takt.
Modellen antar att ett företag finns för evigt och betalar utdelningar som ökar i en konstant takt. För att beräkna värdet på en aktie tar modellen den oändliga serien av utdelningar per aktie och rabatterar dem tillbaka till nutiden med den avkastningskravet som krävs. Resultatet är en enkel formel, som bygger på matematiska egenskaper hos en oändlig serie av siffror som växer med konstant hastighet.
Hur man använder Gordon Growth Model
Det intrinsiska värdet på en bestånd kan hittas med hjälp av formeln (som är baserad på matematiska egenskaper hos en oändlig serie av siffror som växer med konstant hastighet):
- Intrinsiskt värde för lager = D ÷ (kg)
D är den förväntade utdelningen per aktie, k är investerarens avkastningskrav och g är den förväntade utdelningstillväxten.
Hur man beräknar inre värde med hjälp av Excel
Att använda Gordon Growth Model för att hitta intrinsiskt värde är ganska enkelt att beräkna i Microsoft Excel.
För att komma igång konfigurerar du följande i ett Excel-kalkylblad:
- Ange "aktiekurs" i cell A2Nästa, ange "nuvarande utdelning" i cell A3. Ange sedan "förväntad utdelning på ett år" i cell A4. I cell A5 anger du "konstant tillväxttakt." Ange önskad avkastning i cell B6 och "erforderlig avkastning" i cell A6.
Anta till exempel att du tittar på lager ABC och vill ta reda på det inre värdet på det. Anta att du känner tillväxttakten i utdelningar och känner till värdet på den nuvarande utdelningen.
Den nuvarande utdelningen är $ 0, 60 per aktie, den konstant tillväxttakten är 6%, och din avkastningskrav är 22 procent.
För att bestämma det inneboende värdet, anslut värdena från exemplet ovan till Excel enligt följande:
- Ange 0, 60 $ i cell B3. Ange 6% i cell B5. Ange 22% i cell B6. Nu måste du hitta den förväntade utdelningen på ett år. I cell B4 anger du "= B3 * (1 + B5)", vilket ger dig 0, 64 för den förväntade utdelningen, ett år från idag. Slutligen kan du nu hitta värdet på aktiens pris. I cell B2 anger du "= B4 ÷ (B6-B5)."
Aktiens nuvarande intrinsiska värde i detta exempel är 3, 98 dollar per aktie.
