Cannabisbestånd krossas och skapar finansieringsproblem för de företag som emitterar dem. Det nordamerikanska Marijuana-indexet, som spårar ledande cannabislager som Canopy Growth Corp. (CGC), Aurora Cannabis Inc. (ACB), Cronos Group Inc. (CRON) och Tilray Inc. (TLRY), har fallit 57% över förra året. Att samla in pengar genom emission av nya aktier till så låga värderingar är inte tilltalande, men pottenproducenter har begränsade alternativ, enligt The Wall Street Journal.
Key Takeaways
- Cannabisaktier har förlorat mer än hälften av sitt värde under det gångna året. Kvalitetsfinansiering tappar appellen vid så låga värderingar. Bankerna är motvilliga att låna ut eftersom potten fortfarande är federalt olaglig i USCash-krisen kommer eftersom kanadensiska pottenförsäljningar förväntas avta.
Vad det betyder för investerare
De flesta börsnoterade företag samlar in kontanter genom en blandning av både kapitalfinansiering och skuldfinansiering, och skuldfinansiering är ofta det billigare alternativet. Men potstillverkare står inför ett problem när det gäller skuldfinansiering som är specifik för deras bransch. Stora banker vill inte låna ut till dem eftersom cannabis fortfarande är federalt olagligt i USA Att hantera potentiell laglig huvudvärk är en risk som bankerna bara inte vill ta.
En annan risk som banker är ovilliga att ta är att låna ut till företag vars förmåga att tjäna konsekvent vinst fortfarande ifrågasätter. I en framväxande industri som cannabis faller de flesta företag i den kategorin. Emellertid är Green Thumb Industries ett cannabisföretag som hade turen att samla in 105 miljoner dollar genom en emission av obligationer i maj. Företaget lyckades övertyga borgenärer om sin väg till lönsamhet, men att erbjuda en kupong på 12% på obligationen hjälpte också. Sedan dess har skuldkostnaderna stigit.
Den begränsade förmågan att utnyttja skuldmarknaderna innebär att de flesta potstillverkare slutar att ge ut nya aktier för att skaffa kontanter. Men det är ett alternativ som inte längre ser tilltalande efter utsläpp av marknadsvärderingar under det senaste året. Efter att ha toppat över 17 miljarder dollar i slutet av april i år har Canopy Growths marknadsvärde fallit 60% till knappt 7 miljarder dollar.
Mängden kapital som samlas in i cannabisindustrin faller i takt med att marknadsvärdena sjunker. Det belopp som samlades in under veckan som slutade den 25 oktober sjönk till bara 27 miljoner dollar från 708 miljoner dollar för ett år sedan. "Den senaste tidens nedgång i cannabislager har övergått till privatmarknads- och skuldmarknaderna, " berättade Tony Cappell, medstifter av cannabisfinansföretaget Green Ivy Capital.
Denna kontantkrisen kommer vid en sårbar tidpunkt för marijuanaföretag eftersom tillväxten i efterfrågan i potten i Kanada, där läkemedlet är fullt legaliserat, börjar sakta. Analytiker på Stifel har minskat sina försäljningsförväntningar för Kanadas tillverkare med 10% till 20% för det senaste kvartalet som slutade i september och förväntar sig att nästa års försäljning kommer att vara lägre än tidigare trott, enligt Barrons. Det kommer sannolikt att sätta ännu mer nedåttryck på cannabisbestånd.
Blickar framåt
Emellertid föreslår analytikerna att investerare fokuserar på företag med stora kontanter i denna för närvarande kontantbelagda miljö, inklusive Canopy Growth och Cronos Group. Medan andra företag kommer att kämpa för att samla in pengar, kommer de företag som sitter på högar med kontanter att vara de som fortfarande kan investera i en bransch som har potential att förvandlas till en "200 miljarder dollar global möjlighet."
