Större rörelser
Sjukvårdssektorn sjönk lägre onsdag på oro över den ökande sannolikheten för ytterligare reform av hälsovården efter valet 2020. Presidentkandidaten Bernie Sanders var värd för en "townhall" -intervju på Fox News tisdag där han vädjade för sin Medicare-for -Alla planen, som undersöker väl bland amerikanska väljare.
Jag inser att mina läsare troligen har passionerade känslor om ACA (Affordable Care Act) och andra potentiella planer för reform av hälsovården. Oavsett hur du känner för idén ur ett politiskt perspektiv, är dollar- och centaspekten av reformen inte lätt att förutse korrekt.
Till exempel, när ACA började se mer troligt ut att passera 2009 och 2010, gick hälso- och sjukvårdssektorn flera försäljningsrundor eftersom investerare var oroliga för dess inverkan. I slutändan avslutades lagstiftningen som en massiv stimulans för sjukvårdssektorn, som har vuxit mer än 200% sedan dess passering, eftersom den ökade efterfrågan på hälsovårdstjänster.
Jag föreslår inte att jag vet att en Medicare-for-All-plan kommer att vara bra för hälsovården eftersom ACA var det. Min poäng är att ingen med säkerhet vet hur det kommer att skaka ut så långt i förväg, så reaktionen i dag verkar överdriven. Det är här teknisk analys kan hjälpa eftersom det är lättare att identifiera troliga nivåer av stöd och motstånd där en överreaktion kan vända.
I följande diagram har jag använt Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) för att representera hela sektorn. Som ni ser fullbordade priset ett litet dubbel toppmönster under onsdagens försäljning. Mitt uppskattade prismål har fastställts strax över $ 86 per aktie baserat på en Fibonacci-mätning av dubbeltoppen. Detta är ungefär lika med två stora pivots som bildades i oktober och mars 2018.
Även om jag misstänker att hälsovårdssektorn är nära en stödnivå, om onsdagens paus kvarstår på torsdagen, förväntar jag mig att säljare kan ta priserna hela vägen tillbaka till förra årets lågheter. Syftet med en sådan analys är att göra mer objektiva uppskattningar för var priser sannolikt kommer att förändras när försäljningen baseras på rädsla för en eventuell valförändring nästan två år i framtiden.
Russell 2000
Som jag nämnde i måndagens Chart Advisor-nyhetsbrev är hälsovårdssektorn en viktig del av S&P 500, så dåliga resultat drar avkastningen. Nasdaq och Dow är inte immun mot problem i hälsovården heller, eftersom de representerar 9% av företagen i Nasdaq sammansatta index och 12% i Dow Jones Industrial Average.
Jag är mer orolig över att hälsovårdssektorn är överrepresenterad bland småkapital. Till exempel har Russell 2000 small cap-index en tilldelning på 15, 34% till hälsovården. Detta är ett problem eftersom små kepsar redan är relativt svaga jämfört med storskaliga index och inte har kunnat bryta motstånd sedan februari-höjden.
Ur ett tekniskt perspektiv riskerar små mössor att återkalla just nu, vilket kan utlöses av försäljningen i hälsovården. Detta är ett problem för investerare med exponering för small cap, men jag tror att vi också kan använda det här förhållandet för att identifiera rätt dopp för att se på small cap som en köpmöjlighet. Till exempel, om hälso-och sjukvårdsbestånd är överförsäljda och samlas på kort sikt, skulle det vara en signal om att småkapitalindex också är vid en stopppunkt och sannolikt kommer att gå högre.
:
Strategier för handel med Fibonacci-retracements
Vilka är de bästa indikatorerna för att identifiera överköpta och översålda aktier?
Ansvarsfrågor Väger Johnson & Johnson efter blandat kvartal
Riskindikatorer - avkastningskurva
Jag har uppmuntrats av de senaste bankrapporterna. Inklusive Bank of America Corporation (BAC) verkade förspänningen vara för en ökande efterfrågan på kredit och utgifter från konsumenter. Det fanns några problem på Citigroup Inc. (C), men annars verkade utsikterna för inteckningar och kreditkort förbättras.
Dagens rapport från Bank of New York Mellon Corporation (BK) är emellertid ett väckande samtal om att avkastningskurvan, oavsett konsumenter, fortfarande är ett stort problem för finanssektorn. Bank of New York-aktien sjönk över 9% idag då dess ledning varnade för att den smala avkastningskurvan kommer att sänka intäkter och resultat i år. En platt eller inverterad avkastningskurva är ett problem för bankerna eftersom det minskar skillnaden mellan den ränta som de kan låna mot den ränta som de betalar, som kallas nettoräntemarginalen.
Som ni ser i följande diagram följer försäljningen i Bank of New York ett liknande mönster som har bildats detta kvartal. Aktier som har nått toppen av ett konsolideringsintervall och därefter missar förväntningarna eller sänker utsikterna i sin resultatrapport upplever en större än vanligt korrigering av nackdelen. Bank of New York Mellon-rapporten var dålig, men aktien ser ut som om den sjönk så mycket eftersom handlare hade stopp under det tidigare låga på $ 50 per aktie, vilket skulle förklara varför försäljningen accelererade på den nivån när aktien öppnade strax under $ 50 per aktie dela med sig.
:
Bond Yield Curve innehar prediktiva befogenheter
Vilken nettomarginal är typisk för en bank?
Stop-Loss vs. Stop-Limit Order: Vilken ordning att använda?
Kort sagt - detaljhandeln ser fortfarande bra ut
Oavsett om du älskar eller hatar ACA och utsikterna för ytterligare reformer av sjukvården, är potentialen för förändringar att träffa priserna hårt denna vecka. Jag förväntar mig att volatiliteten inom hälso- och sjukvårdssektorn och de stora indexen kommer att höjas på kort sikt, men en återhämtning på stöd kan vara en ny köpmöjlighet. Intäkterna fortsätter att vara blandade - trots Bank of New Yorks negativa rapport ser uppgifterna fortfarande positiva ut för konsumentfinansiering och utgifter, så detaljhandeln kommer sannolikt att förbli attraktiv.
