Hälso- och sjukvårdsbeståndet har avvisat djupa korrigerande lågheter, med några få sektorfonder som nu söker motstånd vid förra årets tjurmarknadshöjder. Istället för att hoppa ombord på detta snabbt rörande tåg, bör aktieägarna tänka på att ta lämpliga vinster och slå på sidlinjen och undvika politiska korsströmmar som sannolikt kommer att minska industrins vinster under de första åren av nästa årtionde.
Wall Street Journal framhöll den växande sektorsrisken på torsdagen och rapporterade att president Donald Trump kommer att underteckna en verkställande order som kräver att sjukhus och läkare ska avslöja kostnaderna för sjukvården innan förfaranden och inlägg. Åtgärden kommer, om den vidtas, att komplettera växande tvåpartsinsatser för att töja kostnaderna för hälsovården och samtidigt hålla sektorn på hett säte under hela valperioden 2020.
Självklart kommer hälsovårdslobbyen att utnyttja de enorma politiska och ekonomiska resurserna för att bekämpa nya regler, som den har gjort i årtionden, men en växande osäkerhet kommer troligen att hålla ett lock på aktiekurserna från och med valet. Ännu viktigare är att frågan i stort sett är populär bland ett mycket partiellt val som uppmuntrar båda parter att överge år av tröghet och vidta mer beslutsamma åtgärder.
TradingView.com
SPDR Select Sector Health Care ETF (XLV) avslutade en rundresa till 2007-höjden på 37, 89 $ 2012 och bröt ut, och tog in ett trendförskott som mer än fördubblade fondens värde i toppen 2015 på $ 77, 26. Det snidade en symmetrisk triangel med motstånd på den nivån och bröt ut igen i juni 2017, vilket lägger till upp och in i oktober 2018: s högtid på 96, 96 $. Fonden studsade efter att ha sjunkit 16% till slutet av året och handlas nu mindre än tre poäng under motståndet.
Det misslyckade breakout-försöket i december belyser stark motvind i mitten till övre $ 90-talet, vilket är typiskt när en trend inträffar på den psykologiska $ 100-nivån. Det är lite att klaga på när det gäller volymstöd, med indikatorer för ackumuleringsfördelning som lyfter tillbaka till 2018-toppen. Ändå argumenterar stigande nyheter och händelserisk för en snabb exit på denna höga prisnivå.
TradingView.com
IShares US Healthcare Providers ETF (IHF) erbjuder mer koncentrerad industri exponering, med mer än 50% viktade i sjukförsäkringsplaner. Däremot utgör läkemedel 42% av XLV: s innehav, vilket överviktar ett industrisegment som följer en annan bana än ren hälsovård. Som ett resultat är det inte förvånande att IHF har underpresterat XLV hittills under 2019.
IHF-fonden publicerade en högsta nivå över 200 dollar i oktober och misslyckades med två breakout-försök in i december, före en nedgång som drabbade en åtta månader låg vid årets slut. Till skillnad från sin rival, misslyckades den med att hålla stödet vid låga år 2018, och bröt ned i april till en 16-månaders låg på nära $ 150. Den efterföljande studsen har nu stannat på 200-dagars exponentiellt rörligt medel (EMA) motstånd efter att ha misslyckats med att genomtränga mittpunkten för det niomånaders handelsområdet. Mer olycksbådande höjer 2019-sekvensen av lägre höjder och lägre låga oddsen att detta instrument har gått in i en sekulär nedtrend.
TradingView.com
Dow-komponenten UnitedHealth Group Incorporated (UNH), IHF: s högsta innehav, förklarar 2019: s laggard-resultat. Detta före detta ledarskapspelet har kämpat under 2019, med VD David Wichmann som förbannar partisanflammor och utlöste en teknisk uppdelning i april när han varnade för att Medicare-for-All-förslag "som härstammar från demokrater" skulle destabilisera sjukvården.
Aktien noterade en topp på hela 288 dollar i december och såldes till 232 $. Det bröt stödet efter VD: s gaffe och sjönk till en 52-veckors låg nivå, innan den hoppade in i juni. Åtgärdet med blandat pris har testat 200-dagars EMA-motstånd under den senaste månaden, efter en sammanbrott i februari och misslyckades i mars. En jämn fördelning sedan november förra året tyder på att institutionerna stänger långsiktiga positioner och flyttar till sidlinjen, vilket höjer oddsen för lägre låga under de kommande månaderna.
Poängen
Hälso- och sjukvårdssektorn skulle kunna avsluta flera månaders studsar under de kommande veckorna och bli kraftigt lägre till valcykeln 2020.
