Det finns ett gammalt talesätt på Wall Street att marknaden drivs av bara två känslor: rädsla och girighet. Även om detta är en förenkling kan det ofta vara sant. Att ge efter för dessa känslor kan djupt skada investerares portföljer, aktiemarknaden och till och med ekonomin.
När det gäller investeringar hör man ofta till exempel kontrasten mellan värdesinvesteringar och tillväxtinvesteringar. Det här är viktiga begrepp, men människans psykologi är lika viktigt. Det finns en stor akademisk litteratur, känd som "beteendefinansiering", ägnad åt ämnet. Vårt mål nedan är att beskriva vad som händer när känslor driver investeringsbeslut.
Key Takeaways
- Att låta känslor styra ditt investeringsbeteende kan kosta dig dyrt. Det är oftast bäst att ignorera ögonblickens investeringstrend - oavsett om hausse eller baisseartad - och hålla sig till en långsiktig plan baserad på företagets grundläggande faktorer. Det är viktigt att förstå hur riskkänslig du är och ställa in dina tillgångsfördelningar i enlighet därmed.
Påverkan av girighet
De flesta vill bli rik så snabbt som möjligt och tjurmarknader inbjuder oss att prova det. Internetboomen i slutet av 1990-talet är ett perfekt exempel. Då verkade det som en rådgivare var tvungen att göra var att placera alla investeringar med "dotcom" i slutet av det, och investerare sprang vid tillfället. Köp av Internet-relaterade aktier, många bara startups, nådde en feber tonhöjd. Investerare blev giriga, drev mer köp och höjde priserna till alltför höga nivåer. Liksom många andra tillgångsbubblor i historien brast det så småningom och deprimerande aktiekurser från 2000 till 2002.
Detta snabbtänkande gör det svårt att upprätthålla en disciplinerad, långsiktig investeringsplan, särskilt mitt i vad Federal Reserve ordförande Alan Greenspan berömt kallade "irrationell exuberance." Det är tider som dessa när det är avgörande att upprätthålla en jämn köl och hålla sig till de grundläggande investeringarna, som att upprätthålla en långsiktig horisont, genomsnittliga dollarkostnader och ignorera besättningen, oavsett om besättningen köper eller säljer.
En lektion från "Oracle of Omaha"
Ett exempel på tydliga, långsiktiga investeringar är Warren Buffett, som till stor del ignorerade dotcom-bubblan och fick det sista skrattet av dem som kallade honom felaktigt. Buffett fastnade i sin tidtestade metod, känd som värdeinvestering. Det handlar om att köpa företag som marknaden tycks ha underpriset, vilket nödvändigtvis innebär att ignorera spekulativa modefluga.
Påverkan av rädsla
Precis som marknaden kan bli överväldigad med girighet, kan den också ge efter för rädsla. När aktier lider stora förluster under en längre period kan investerare kollektivt bli rädda för ytterligare förluster, så de börjar sälja. Detta har naturligtvis den självuppfyllande effekten av att se till att priserna sjunker ytterligare. Ekonomer har ett namn på vad som händer när investerare köper eller säljer bara för att alla andra gör det: besättningsbeteende.
Precis som girighet dominerar marknaden under en boom, råder rädsla efter dess byst. För att hindra förluster säljer investerare snabbt aktier och köper säkrare tillgångar, som pengemarknadspapper, fonder med stabilt värde och huvudskyddade fonder - allt med låg risk men med låg avkastning.
Efter hjorden mot investeringar baserat på grundläggande
Denna massutflykt från aktier visar ett fullständigt åsidosättande av långsiktiga investeringar baserat på grundläggande faktorer. Visst, förlora en stor del av din aktieportfölj är en tuff piller att svälja, men du förvärrar bara skadan genom att missa den oundvikliga återhämtningen. På lång sikt sadlar investerare en möjlighetskostnad för förlorade intäkter och sammansatt tillväxt som så småningom dvärger de förluster som uppkom i marknadsnedgången.
Precis som att skrotning av din investeringsplan för den senaste bli rik-snabb modet kan riva ett stort hål i din portfölj, så kan också fly från marknaden tillsammans med resten av besättningen, som vanligtvis lämnar marknaden vid exakt fel tid. När flocken flyr bör du köpa, såvida du inte redan är fullt investerad. I så fall håller du bara fast.
Betydelsen av komfortnivå
Allt detta prat om rädsla och girighet relaterar till volatiliteten i aktiemarknaden. När investerare befinner sig utanför sina komfortzoner på grund av förluster eller marknadsinstabilitet, blir de sårbara för dessa känslor, vilket ofta resulterar i mycket kostsamma misstag.
Undvik att bli sopad i dagens dominerande marknadssentiment, som kan drivas av irrationell rädsla eller girighet, och hålla fast vid de grundläggande. Välj en lämplig tillgångsallokering. Om du är extremt riskavvis är du troligtvis mer mottaglig för rädsla, därför bör din exponering för aktier vara mindre än hos personer med hög risktolerans.
Buffett sa en gång: "Såvida du inte kan se ditt aktieinnehav minska med 50% utan att bli panikslagna, borde du inte vara på aktiemarknaden."
Det här är inte så lätt som det låter. Det finns en fin linje mellan att kontrollera dina känslor och att vara helt envis. Kom också ihåg att utvärdera din strategi då och då. Var flexibel - till en punkt - och håll dig rationell när du fattar beslut om att ändra din handlingsplan.
Poängen
Du är den slutliga beslutsfattaren för din portfölj och därmed ansvarig för eventuella vinster eller förluster i dina investeringar. Att hålla sig till sunda investeringsbeslut samtidigt som du kontrollerar dina känslor - oavsett om de är giriga-baserade eller rädsla-baserade - och inte blindt följer marknadssentiment är avgörande för att lyckas investera och upprätthålla din långsiktiga strategi.
