Innehållsförteckning
- Exempel på FDI och FPI
- Utvärdera attraktivitet
- FDI kontra FPI
- FDI och FPI - Fördelar och nackdelar
- Nya trender
- Varningstecken för investerare
- Poängen
Kapital är en viktig ingrediens för ekonomisk tillväxt, men eftersom de flesta länder inte kan uppfylla deras totala kapitalkrav endast från interna resurser vänder de sig till utländska investerare. Utländska direktinvesteringar (FDI) och utländsk portföljinvestering (FPI) är två av de vanligaste vägarna för investerare att investera i en utländsk ekonomi. FDI innebär investeringar av utländska investerare direkt i en produktions produktiva tillgångar.
FPI betyder investeringar i finansiella tillgångar, såsom aktier och obligationer i enheter belägna i ett annat land. FDI och FPI är likartade i vissa avseenden men väldigt olika i andra. I takt med att detaljinvesterare i allt högre grad investerar utomlands bör de tydligt vara medvetna om skillnaderna mellan FDI och FPI, eftersom länder med hög FPI-nivå kan stöta på ökad marknadsvolatilitet och valutorum under tider av osäkerhet.
Key Takeaways
- En utländsk direktinvestering (FDI) är en investering som görs av ett företag eller enskilda i ett land till affärsintressen i ett annat land. Med offentliga portföljinvesteringar avses istället investeringar i värdepapper och andra finansiella tillgångar som emitterats i ett annat land. metoder för utländska investeringar är avgörande för global handel och utveckling, men FDI anses ofta vara det föredragna läget och är mindre volatilt.
Exempel på FDI och FPI
Föreställ dig att du är en miljonär baserad i USA och letar efter din nästa investeringsmöjlighet. Du försöker bestämma mellan (a) förvärva ett företag som tillverkar industrimaskiner, och (b) köpa en stor andel i ett företag som tillverkar sådana maskiner. Det förstnämnda är ett exempel på direkta investeringar, medan det senare är ett exempel på portföljinvesteringar.
Om maskintillverkaren befann sig i en utländsk jurisdiktion, säger Mexiko, och om du investerade i den, skulle din investering betraktas som en FDI. Om de företag vars aktier du övervägde att köpa också var belägna i Mexiko, skulle ditt köp av sådant lager eller deras amerikanska depåbevis (ADR) betraktas som FPI.
Även om FDI i allmänhet är begränsat till stora spelare som har råd att investera direkt utomlands, är den genomsnittliga investeraren troligtvis involverad i FPI, medvetet eller omedvetet. Varje gång du köper utländska aktier eller obligationer, antingen direkt eller genom ADR, fonder eller börshandlade fonder, är du engagerad i FPI. De kumulativa siffrorna för FPI är enorma. Enligt Investment Company Institute hade inhemska kapitalfonder i början av januari 2018 ett inflöde på 3, 8 miljarder dollar, medan utländska aktiefonder lockade över tre gånger det beloppet, eller 13, 7 miljarder dollar.
Utvärdera attraktivitet
Eftersom kapitalet alltid är bristfälligt och är mycket mobilt, har utländska investerare standardkriterier vid utvärderingen av en utländsk destination för FDI och FPI, vilket inkluderar:
- Ekonomiska faktorer: ekonomins styrka, BNP-tillväxttrender, infrastruktur, inflation, valutarisk, valutakontroller. Politiska faktorer: politisk stabilitet, regeringens affärsfilosofi, meritlista incitament för utländska investerare: beskattningsnivåer, skatteincitament, äganderätt Övriga faktorer: utbildning och arbetskraftskompetens, affärsmöjligheter, lokal konkurrens
FDI kontra FPI
Även om FDI och FPI liknar att de båda innebär utländska investeringar, finns det några mycket grundläggande skillnader mellan de två.
Den första skillnaden uppstår i graden av kontroll som den utländska investeraren utövar. FDI-investerare tar vanligtvis kontrollerande positioner i inhemska företag eller joint ventures och är aktivt involverade i deras ledning. FPI-investerare är å andra sidan i allmänhet passiva investerare som inte aktivt deltar i den dagliga verksamheten och de strategiska planerna för inhemska företag, även om de har ett bestämmande intresse i dem.
Den andra skillnaden är att FDI-investerare tvingas ta en långsiktig strategi för sina investeringar eftersom det kan ta år från planeringsstadiet till projektimplementering. Å andra sidan kan FPI-investerare säga att de befinner sig på lång sikt men har ofta en mycket kortare investeringshorisont, särskilt när den lokala ekonomin möter viss turbulens.
Som tar oss till den sista punkten. FDI-investerare kan inte lätt likvidera sina tillgångar och avvika från en nation, eftersom sådana tillgångar kan vara mycket stora och ganska illikvida. FPI-investerare kan lämna en nation bokstavligen med några musklick, eftersom finansiella tillgångar är mycket likvida och omsätts i stor utsträckning.
FDI och FPI - Fördelar och nackdelar
FDI och FPI är båda viktiga finansieringskällor för de flesta ekonomier. Utländskt kapital kan användas för att utveckla infrastruktur, inrätta tillverkningsanläggningar och servicenavar och investera i andra produktiva tillgångar som maskiner och utrustning, vilket bidrar till ekonomisk tillväxt och stimulerar sysselsättningen.
Emellertid är FDI uppenbarligen den väg som de flesta länder föredrar för att locka utländska investeringar, eftersom det är mycket mer stabilt än FPI och signalerar ett långvarigt engagemang. Men för en ekonomi som bara öppnar sig, kan meningsfulla mängder FDI endast resultera när utländska investerare har förtroende för sina långsiktiga framtidsutsikter och lokalförvaltningens förmåga.
Även om FPI är önskvärt som en källa till investeringskapital, tenderar det att ha en mycket högre grad av volatilitet än FPI. Faktum är att FPI ofta kallas "heta pengar" på grund av dess tendens att fly vid de första tecken på problem i en ekonomi. Dessa massiva portföljflöden kan förvärra ekonomiska problem under perioder av osäkerhet.
Nya trender
Från och med 2019 var Förenta staterna och Storbritannien världens största mottagare av FDI. USA hade ett inflöde av direktinvesteringar på 479 miljarder dollar medan Storbritannien enligt Världsbanken fick 299, 7 miljarder dollar. Kina ligger långt efter, på 170, 6 miljarder dollar, men utländska investeringar är på en högsta tid där, med nära 2500 nya företag godkända varje månad. (För relaterad insikt, se "Vilka nationer rekryterar aktivt FDI (utländska direktinvesteringar)?")
FDI i procent av bruttonationalprodukten (BNP) är en bra indikator på en nationens överklagande som en långsiktig investeringsdestination. Den kinesiska ekonomin är för närvarande mindre än den amerikanska ekonomin, men DI som procent av BNP var 1, 5% för Kina 2016, jämfört med 2, 6% för USA. För mindre dynamiska ekonomier som Singapore och Luxemburg är FDI i procent av BNP betydligt högre - 20, 7% för Singapore och hela 45, 8% för Luxemburg.
Varningstecken för investerare
Investerare bör vara försiktiga med att investera kraftigt i länder med höga nivåer av FPI och försämra ekonomiska grundläggande faktorer. Ekonomisk osäkerhet kan få utländska investerare att gå mot utgångarna, med denna kapitalflykt som sätter nedtryck på den inhemska valutan och leder till ekonomisk instabilitet.
Asiatiska krisen 1997 förblir läroboksexempel på en sådan situation. Störningen i valutor som den indiska rupien och den indonesiska rupien sommaren 2013 är ytterligare ett nytt exempel på förödelsen orsakad av "heta pengar" -flöden. I maj 2013, efter att Federal Reserve-ordförande Ben Bernanke antydde möjligheten att avveckla Fed: s enorma obligationsköpsprogram, började utländska investerare att stänga sina positioner på tillväxtmarknader, sedan eran med nästan noll ränta (källan till billiga källor pengar) tycktes komma till slut.
Utländska portföljförvaltare fokuserade först på länder som Indien och Indonesien, som upplevdes vara mer sårbara på grund av deras växande underskott på bytesbalansen och hög inflation. När dessa heta pengar flödade ut sjönk rupien för att spela in låga priser mot den amerikanska dollarn och tvingade Indiens reservbank att gå in och försvara valutan. Även om rupien hade återhämtat sig i viss utsträckning vid årets slut, minskade dess branta avskrivning 2013 avsevärt avkastningen för utländska investerare som hade investerat i indiska finansiella tillgångar.
Poängen
Medan FDI och FPI kan vara källor till välbehövligt kapital för en ekonomi, är FPI mycket mer flyktigt, och denna volatilitet kan förvärra ekonomiska problem under osäkra tider. Eftersom denna volatilitet kan ha en betydande negativ inverkan på deras investeringsportföljer, bör investerare i detaljhandlarna bekanta sig med skillnaderna mellan dessa två viktiga källor för utländska investeringar.
