Vad är ett långt alternativ
Det långa alternativet är alternativet med längre tid att löpa ut i en kalenderalternativspridning. En kalenderspread innebär att köpa eller sälja alternativ med olika utgångar. I en sådan spridning är det kortare daterade alternativet det nära alternativet. Eftersom långt alternativ har mer tid att flytta in-the-money, är de förknippade med större premier än liknande nära alternativ.
Att bryta ner det långa alternativet
Långa alternativ finns bara om det finns ett närmare alternativ. Det är därför termen används för spridda branscher, där en handlare köper eller säljer olika kontrakt med olika utgångsdatum.
Fjärran alternativ i uppslag
En kalenderspridningsstrategi kan innebära försäljning av maj-samtal och köp av oktober-samtal på samma lager. I det här fallet, om man antar att det är mars, skulle oktobersamtalen vara de långa alternativen och majsamtalen vara de närmaste alternativen. Om de två alternativen liknar de andra funktionerna, med undantag för utgångsdatumet, kommer det långa alternativet att kräva en högre premie.
En handlare skulle göra denna typ av handel om de är långsiktiga hausse på en aktie, men känner att den kanske inte kommer att röra sig innan det första alternativet löper ut. Om priset inte rör sig mycket innan det första alternativet löper ut får de behålla premien på det sålda alternativet, vilket minskar kostnaden för det dyrare långsiktiga alternativet de köpte. Detta är en tjurkalenderspridning.
Med en kalenderspridning använder näringsidkaren vanligtvis samma strejkpris för när- och fjärroptionerna och köper och säljer lika stora mängder av de två alternativen.
En björnkalenderspridning är liknande, förutom att använda säljalternativ. Anta att ett aktie handlas till 50 $. En näringsidkare köper innebär att det går ut på sex månader med ett strejkpris på 49 dollar. Detta är det långa alternativet. De säljer, eller skriver, ett lika stort antal på $ 49 som lägger ut på en månad. De optioner de köper löper ut på sex månader, så de kräver en högre premie än de alternativ som de sålde som löper ut på en månad. Målet med handeln är att sänka kostnaden för det långa alternativet genom att sälja det närmaste alternativet, samtidigt som det fortfarande kan dra fördel av en nedgång i aktiens pris på lång sikt.
Spridningen drar nytta av tidsförfall, vilket sker snabbare med alternativ närmare utgången. Allt annat lika kommer premien att försämras snabbare på det nära alternativet än på det yttersta. Detta ger en liten potentiell vinstmarginal, även om aktien inte rör sig som förväntat.
