I fredagens webbseminarium Daily Market Kommentary fick vi flera frågor om varför aktier och fonder på tillväxtmarknader hade utvecklats så dåligt. Svaret kanske låter konstigt, men förhållandet mellan ekonomiska problem i Europa och tillväxtmarknader är viktigt att förstå.
Rädsla för en ny eurokris kan skicka investerare från EM-aktier
En ny koalitionsregering i Italien har investerare lite i utkanten om de följer planerna för att sänka skatter och öka skatteutgifterna mot EU: s önskemål. Efter nyheterna var avkastningen i Italien högre och dollarn fortsatte att locka köpare som letade efter en säker fristad. Problemet för tillväxtmarknader orsakas av två huvudfaktorer. Först tenderar en stigande dollar att påskynda kapitalflöden från tillväxtmarknader, vilket orsakar inflation. För det andra, om räntorna stiger i Europa, är obligationer och skulder på tillväxtmarknader mindre attraktiva, vilket ökar lånekostnaderna.
Försvagade valutor och stigande räntor på tillväxtmarknader kommer sannolikt att ha en direkt negativ inverkan på tillväxtmarknaderna och fonder som iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) eller Vanguard tillväxtmarknader ETF (VWO). Du behöver inte titta mycket längre än reaktionen i EEM under den grekiska finanskrisen 2012 (nedan) för att se hur illa problemet kan bli om det eskalerar.
