Vad är Euroclear?
Euroclear är ett av två huvudsakliga värdepappers clearinghus i euroområdet. Euroclear är specialiserat på att verifiera information som tillhandahålls av mäklare som är involverade i en värdepapperstransaktion och avveckling av värdepapper som handlas på europeiska börser.
Det andra europeiska clearinghuset är Clearstream, tidigare Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Key Takeaways
- Eurostream är ett viktigt clearinghus som avvecklar och rensar värdepappershandel som genomförs på europeiska börser.Euroclear fungerar också som central värdepappersförvaring, där det är depå för stora finansinstitut som är involverade på europeiska marknader. Förutom aktiehandel hanterar Euroclear också order i fast inkomst värdepapper och derivat.
Hur fungerar Euroclear
Euroclear är ett av de äldsta avvecklingssystemen och subventionerades ursprungligen av Morgan Guaranty Trust Company i New York, som var en del av JP Morgan & Co. Dess datoriserade avvecklings- och insättningssystem hjälpte till att säkerställa säker leverans och betalning av eurobonds. 2001 överförde Morgan Guaranty Trust dessa aktiviteter till Euroclear Bank. Euroclear ägs och styrs offentligt och har förvärvat London Crest, Necigef Nederländerna, Sicovam Paris och Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Bryssel, efter en serie förvärv som inträffade från 2001 till 2007.
Ett clearinghus är ett finansinstitut som fungerar som en mellanhand mellan köpare och säljare av finansiella instrument. De tar motsatt ställning på varje sida av en handel, och fungerar som köparen till säljaren och säljaren till köparen. Till exempel, om Wendy och Nathan ingår en transaktion där Wendy samtycker till att sälja 100 aktier av AMZN till Nathan för 1180 dollar per aktie, måste Nathan betala 1180 x 100 aktier = 118 000 dollar. Clearinghuset krediterar Natans konto med 100 AMZN-aktier och sätter in $ 118 000 på Wendys konto. Clearinghus säkerställer således att finansmarknaderna fungerar smidigt och effektivt. Ett av världens största clearinghus är Euroclear.
Euroclear fungerar som en central värdepapperscentral för sina kunder, av vilka många handlar på europeiska börser. De flesta av sina kunder består av banker, mäklare och andra institutioner som är professionellt engagerade i att hantera nya emissioner av värdepapper, marknadsföring, handel eller innehav av ett brett utbud av värdepapper. Euroclear avvecklar inhemska och internationella värdepapperstransaktioner som täcker obligationer, aktier, derivat och investeringsfonder. Över 190 000 nationella och internationella värdepapper accepteras i Euroclear-systemet, som täcker ett brett utbud av internationellt omsatta skuldinstrument med fast och rörlig ränta, konvertibler, teckningsoptioner och aktier.
CSD, leverans och betalning
Förutom sin roll som International Central Securities Depository (ICSD) fungerar Euroclear också som Central Securities Depository (CSD) för belgiska, holländska, finska, franska, irländska, svenska och brittiska värdepapper. En CSD är ett finansiellt institut som innehar värdepapper, såsom obligationer och aktier, och som säkerställer förvaring av dessa tillgångar. En CSD möjliggör också avveckling av värdepapperstransaktioner. En transaktion avvecklas när köparens konto har krediterats de köpta aktierna och debiterat det avtalade kontantbeloppet, och säljarens konto har debiterats aktierna och krediterat försäljningsbeloppet. Kredit- och debetrörelserna sker samtidigt genom en process som kallas leverans mot betalning (DVP).
Transaktioner mellan Euroclear-deltagare avgörs på det sätt som beskrivs ovan på DVP-basis i Euroclear-böckerna. Värdepapper och kontantöverföringar mellan köpare och säljarkonton är slutliga och oåterkalleliga vid avveckling. Kostnader och risker i samband med avvecklingen mellan Euroclear-deltagare och lokala marknadsaktörer påverkas starkt av lokala marknadspraxis. Handlar som avvecklas via hemmamarknadslänkar avgörs endast på DVP-basis om DVP tillhandahålls på den lokala marknaden. På samma sätt blir avvecklingen i Euroclear System slutlig och oåterkallelig i enlighet med hemmamarknadens regler. Som regel krediterar Euroclear Bank värdepapper till deltagarna endast om den faktiskt har mottagit värdepapperen för sådana deltagares konto.
Alla värdepapper som accepteras av Euroclear är berättigade till utlåning och upplåning av värdepapper utom de som är begränsade av likviditet, skattemässiga eller juridiska begränsningar. Standardlån fördelas när en låntagare har otillräckliga värdepapper på sitt konto för att leverera, förutsatt att tillräckliga värdepapper är tillgängliga från utlåningen. Lån återbetalas vid den första avvecklingsprocessen över natten där värdepapper finns tillgängliga på låntagarens konto. I programmet samlas alla värdepapper som görs tillgängliga av långivare i en utlåningspool. Värdepapper fördelas sedan till låntagare och lån fördelas mellan långivare enligt standardförfaranden.
