Även om kryptokurser har funnits i nästan ett decennium, är det först i det senaste förflutna att de har kommit till dominerande konversationer bland investerare. Under en ungefär tvåårsperiod har digitala valutor upplevt en boom i intresse och värde som tidigare varit osynliga i området. Nu har hundratals kryptokurser valts i tidspåren för tidiga ledare som bitcoin (BTC), och det finns ett liknande häpnadsväckande antal nya applikationer och projekt som också använder blockchain-teknik.
Även om digitala valutor utan tvekan är oerhört populära, förblir de ett mysterium på många sätt. För många investerare, analytiker och rådgivare är den främsta oroen för den extrema volatiliteten som den digitala valutavärlden som helhet redan har visat. För att ta bitcoin som ett exempel, steg världens ledande digitala valuta med marknadspris till priser på ungefär $ 20 000 per token från och med de sista dagarna av 2017. Den sjönk markant tidigt 2018 innan han klättrade tillbaka igen tidigare i vår. Vid sin högsta punkt under denna uppgång nådde BTC inte ens hälften av värdet som den åtnjöt bara några månader innan.
Från detta skrivande svävar BTC runt 7 500 $. Fortfarande, investerare som köpte cryptocurrency vid denna tidpunkt förra året ser sina investeringar upp med en faktor på fyra, ungefär. Cirka 5% av amerikanerna, eller cirka 16 miljoner människor, ägde BTC från och med de första månaderna 2018, enligt Forbes. I det komplicerade investeringsscenariot, vilken roll är en finansiell rådgivare?
Stora mäklare tenderar att förbjuda rekommendationer
Många av de stora mäklarna, inklusive JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), Morgan Stanley (MS) och Merrill Lynch, har alla förbjudit sina finansiella rådgivare att rekommendera cryptocurrencies till kunder. I slutet av 2017, även när BTC nått allt högre till nya rekordnivåer, förbjöd Merrill handel med bitcoin-futures och Bitcoin Investment Trust, en investeringsprodukt relaterad till cryptocurrency och erbjuds av Grayscale. För sin del har Wells Fargo utfärdat forskningsprimrar om digitala valutor, och det låter dess rådgivare presentera dessa dokument för sina kunder. Men det stannar där, och tillåter inte rådgivare att göra specifika rekommendationer på grund av komplexiteten och flyktigheten i utrymmet.
Varför tillåter dessa mäklare inte sina rådgivare att rekommendera bitcoin och andra digitala valutor? Visst är rymdets extrema flyktighet och oförutsägbarhet ett primärt problem. Men utöver det finns det en känsla av reglerande osäkerhet kring cryptocurrency-utrymmet. Även nu, eftersom US Securities and Exchange Commission (SEC) redan har arbetat för att klargöra aspekter av det digitala valutarummet, finns det fortfarande en hel del som är osäkra.
Till exempel fortsätter debatten om de exakta förhållandena under vilka token kan betraktas som en ekonomisk säkerhet. Hittills har ett mycket litet antal tillgångar i digital valuta registrerats som värdepapper, och ändå har SEC föreslagit att värdepapperslagar av olika slag kan gälla för utrymmet. Ur en finansiell rådgivares eller mäklares perspektiv är detta en farlig plats att vara; om en rådgivare rekommenderar att kunder köper en viss digital valuta och SEC senare anser att tillgången är en oregistrerad säkerhet, skulle det innebära problem för alla parter. (För mer se: Hur SEC Regs kommer att ändra Cryptocurrency-marknader .)
Skäl för att rekommendera
Medan många mäklare och rådgivare har valt att förbli utanför cryptocurrency, tror andra att det är värt att utforska. Tidigare finansrådgivare Merrill Lynch och medförfattare till boken "Cryptoassets" Jack Tatar anser att stora mäklare gör klienter en otjänst genom att undvika det digitala valutarummet. "Du tar förmågan hos en rådgivare som har mycket utbildning och kunskap, och du säger i princip att de inte ens kan diskutera detta med en klient, " säger han och tillägger att "det bara är en tidsfråga, kanske tre eller fyra år från och med nu, när du kommer att ha ett antal ETF: er tillgängliga. Dessa företag kommer att spåra sin politik. Men under tiden kommer investerare att ha missat en möjlighet till vinster. " (För mer, se Varför köpa detta dyra Bitcoin-förtroende istället för Bitcoin? )
Tatar anser att digitala valutor borde behandlas som en alternativ tillgångsklass. Han hävdar att "om finanssektorn hade skapat bitcoin skulle alla ha bitcoin i sin portfölj just nu." Han fortsätter med att föreslå att produkter som skapats av finansiella tjänster, inklusive säkerhetslånsförpliktelser, volatilitetsindex och liknande produkter annars inte kan betraktas som lämpliga investeringar, och ändå beror de på vem som skapade dem. I huvudsak tror han att stora mäklare undviker digitala valutor eftersom de inte har lyckats skapa sig på ett sådant sätt att de tjänar på utrymmet.
Det finns rådgivare som berättar för kunder om investeringsmöjligheter i cryptocurrency trots arbetsgivarens policy som förbjuder denna åtgärd. Även om mäklare kanske inte får utföra en handel med cryptocurrency, kan de fortfarande säga kunder att göra en personlig investering i området, till exempel.
Andra, som oberoende finansiell rådgivare Ric Edelman från Fairfax, Virginia, syftar till en strategi någonstans mellan de två ytterligheterna. Edelman rekommenderar inte proaktivt digitala valutor till sina kunder. Men om de frågar om dem, erbjuder han råd. Han berättar för dem att "om de väljer att investera ska de göra det med högst 2%" av en portfölj och att de borde "vara beredda att förlora allt." För Edelman och andra är försiktighet nyckeln, men det är också viktigt att notera att mäklare helt förnekar existensen av detta nya utrymme. Han föreslår att "branschen förändras långsamt, men är inte övertygad." (För ytterligare läsning, kolla in: The Future of Cryptocurrency .)
