Sharpe-kvoten och Sortino-kvoten är båda riskjusterade utvärderingar av avkastningen på investeringen. Sortino-förhållandet är en variation av Sharpe-förhållandet som endast faktorer i nedsättningsrisk.
En Sharpe-kvot beräknas genom att subtrahera avkastningstakten på en investering som anses vara riskfri, till exempel en amerikansk statsskuldväxel, från den förväntade eller faktiska avkastningen på en aktieinvesteringsportfölj eller på en enskild aktie och sedan dela detta nummer med standarden avvikelse av aktien eller portföljen. Sharpe-kvoten indikerar hur väl en aktieinvestering presterar jämfört med en riskfri investering, med hänsyn tagen till den ytterligare risknivån för att inneha aktieinvesteringen. En negativ Sharpe-kvot indikerar att investeraren skulle ha en bättre riskjusterad avkastning med en riskfri investering. Ett Sharpe-förhållande på 1 eller högre anses ofta vara en god riskjusterad avkastning.
Sortino-förhållandevariationen av Sharpe-förhållandet faktorer endast i nackdelen eller negativ volatilitet snarare än den totala volatiliteten som används vid beräkningen av Sharpe-förhållandet. Teorin bakom Sortino-variationen är att uppväxtvolatiliteten är ett plus för investeringen, och därför bör den inte inkluderas i riskberäkningen. Därför tar Sortino-förhållandet upp volatiliteten upp ur ekvationen och använder endast standardavvikelsen för nackdelen i sin beräkning i stället för den totala standardavvikelsen som används för att beräkna Sharpe-förhållandet.
Analytiker föredrar vanligtvis att använda Sharpe-förhållandet för att utvärdera investeringar med låg volatilitet och Sortino-variationen för att utvärdera portföljer med hög volatilitet.
