Innehållsförteckning
- Forex - The Global Giant
- Vad är valutaterminer?
- Avtalstyper
- Valutaterminsbyten
- Populära kontrakt
- Kontraktspecifikationer
- Lösning
- Tillsyn
- Kontokrav
- Valutaterminer mot Forex
- Poängen
Forex - The Global Giant
Den globala valutamarknaden är den största marknaden i världen med över 4 biljoner US dollar som handlas dagligen, enligt Bank for International Settlements (BIS) -data. Forexmarknaden är dock inte det enda sättet för investerare och handlare att delta i utländsk valuta. Även om den inte är så stor som valutamarknaden, har valutaterminsmarknaden ett respektabelt dagligt genomsnitt närmare 100 miljarder dollar.
Valutaterminer - terminskontrakt där den underliggande varan är en valutakurs - ger tillgång till valutamarknaden i en miljö som liknar andra futurekontrakt. Figur 1 (nedan) visar ett prisdiagram över ett av de många valutaterminerna.
Handledning: Forex Walkthrough
Figur 1 Ett exempel på ett framtida prisdiagram i valutan; i det här fallet är futurekontrakten för euro / amerikanska dollar.
Källa: Skapad med TradeStation
Vad är valutaterminer?
Valutaterminer, även kallade valutaterminer eller valutaterminer, är börshandlade terminskontrakt för att köpa eller sälja ett specifikt belopp av en viss valuta till ett fast pris och datum i framtiden. Valutaterminer introducerades på Chicago Mercantile Exchange (nu CME Group) 1972 strax efter det fasta växelkurssystemet och guldstandarden kasserades. I likhet med andra futuresprodukter handlas de med avtalsmånader med vanliga förfallodatum som vanligtvis faller den tredje onsdagen i mars, juni, september och december.
Avtalstyper
En mängd olika valutaterminer är tillgängliga. Bortsett från de populära kontrakten som EUR / USD (valutaterminskontrakt i euro / US-dollar) finns det också E-Micro Forex Futures-kontrakt som handlar till 1/10 av storleken på vanliga valutaterminskontrakt, liksom tillväxtmarknadsvalutan par som PLN / USD (polska zloty / futurekontrakt i amerikanska dollar) och RUB / USD (Russian Ruble / US dollar futures contract).
Olika kontrakt handlas med varierande likviditet; till exempel kan den dagliga volymen för EUR / USD-kontraktet vara 400 000 kontrakt kontra 33 kontrakt för en tillväxtmarknad som BRL / USD (brasiliansk real / amerikansk dollar).
Valutaterminsbyten
Till skillnad från valutor, där kontrakt handlas via valutamäklare, handlas valutaterminer på börser som ger reglering när det gäller centraliserad prissättning och clearing. Marknadspriset för ett valutaterminsavtal kommer att vara relativt samma oavsett vilken mäklare som används. CME Group erbjuder 49 valutaterminer med över 100 miljarder dollar i daglig likviditet, vilket gör den till den största marknaden för reglerade valutaterminer i världen. Mindre utbyten finns över hela världen, inklusive NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) och den brasilianska Mercantile and Futures Exchange (BM&F).
Populära kontrakt
Handlare och investerare dras till marknader med hög likviditet eftersom dessa marknader ger en bättre möjlighet till vinst. De tillväxtmarknaderna har vanligtvis mycket låg volym och likviditet, och de kommer att behöva få dragkraft innan de blir konkurrenskraftiga med de andra etablerade kontrakten. G10-kontrakten, E-mini och E-Micro-kontrakten är de mest omsatta och har den största likviditeten. Figur 2 (nedan) visar några av de mest populära valutaterminerna och deras specifikationer.
Bild 2 Specifikationer för populära valutaterminer
Kontraktspecifikationer
Terminskontrakt, inklusive valutaterminer, måste ange specifikationer inklusive kontraktets storlek, minimiprisökningen och motsvarande kryssvärde. Dessa specifikationer hjälper handlare att bestämma positionens storlek och kontokrav, såväl som den potentiella vinsten eller förlusten för olika prisrörelser i kontraktet, som anges i figur 2.
Euro / US-kontraktet visar till exempel ett minimiprisökning på 0, 0001 och ett motsvarande kryssvärde på 12, 50 dollar. Detta indikerar att varje gång det rör sig om en.0001-prisrörelse kommer kontraktets värde att förändras med $ 12, 50 med värdet beroende på prisändringens riktning. Till exempel, om en lång handel anges till 1.3958 och flyttar till 1.3959, skulle den.0001-prisflytten vara värd $ 12, 50 till näringsidkaren (förutsatt ett kontrakt). Om samma långa handel flyttar till 1.3968, skulle prisrörelsen vara värd $ 125, 00 ($ 12, 50 X 10 fästingar eller pips).
Lösning
Det finns två primära metoder för att reglera ett valutaterminsavtal. I de allra flesta fall kommer köpare och säljare att kompensera sina ursprungliga positioner före den sista handelsdagen (en dag som varierar beroende på kontrakt) genom att ta en motsatt position. När en motsatt position stänger handeln före den sista dagen för handel, krediteras eller debiteras en vinst eller förlust från näringsidkarens konto.
Mindre ofta hålls kontrakt fram till förfallodagen, då avtalet kontantavräknas eller fysiskt levereras, beroende på det specifika kontraktet och utbytet. De flesta valutaterminer är föremål för en fysisk leveransprocess fyra gånger om året den tredje onsdagen under månaderna mars, juni, september och december. Endast en liten andel valutaterminsavtal regleras vid fysisk leverans av utländsk valuta mellan köpare och säljare. När ett valutaterminskontrakt upphör att gälla och fysiskt avvecklas, har respektive utbyte och deltagaren var och en skyldighet att slutföra leveransen.
CME ansvarar till exempel för att etablera bankfaciliteter i USA och i varje land representerat av sina valutaterminer. Dessa agentbanker, som de kallas, agerar på CME: s räkning och upprätthåller ett US-dollar-konto och ett valutakonto för att tillgodose eventuella fysiska leveranser. Dessutom finns det inte futuresavtal direkt mellan kunder (till exempel en köpare och en säljare). Istället har varje deltagare ett kontrakt med ett clearinghus, vilket kraftigt minskar risken för köpare och säljare att en motpart inte skulle uppfylla villkoren för kontraktet.
Köpare (deltagare som har långa positioner) träffar avtal med en bank för att betala dollar till den internationella monetära marknaden (IMM) leveranskonto, en division av CME. IMM är också det konto som säljare (deltagare med korta positioner) betalas från. Överföringen av utländsk valuta sker på liknande sätt i andra länder. I huvudsak överför en deltagares bank som levererar valutan till IMM-leveranskontot, som sedan överför valutan till rätt konto.
Tillsyn
Futuresmäklare, inklusive de som erbjuder valutaterminer, måste följa bestämmelser som verkställs av myndigheter inklusive Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och National Futures Association (NFA), samt regler som fastställts av börserna. Exempelvis säkerställer CME Group, världens största futurebörs, att självreglerande skyldigheter uppfylls genom dess marknadsregleringsavdelning, inklusive marknadsintegritetsskydd genom att upprätthålla rättvisa, effektiva, konkurrenskraftiga och transparenta marknader. Valutaterminsmarknaderna har mycket mer övervakning än spotmarknaden, som ibland kritiseras för saker som icke-centraliserad prissättning och valutamäklare som handlar mot sina kunder.
Kontokrav
Valutaterminer är valutaterminerade terminer. Handlare har vanligtvis konton med mäklare som riktar order till de olika börserna för att köpa och sälja valutaterminer. Ett marginalkonto används vanligtvis vid handel med valutaterminer; annars krävs mycket kontanter för att kunna handla. Med ett marginalkonto lånar handlare pengar från mäklaren för att placera affärer, vanligtvis en multiplikator av kontots verkliga kontantvärde.
Köpkraft avser mängden pengar i marginalkontot som är tillgängligt för handel. Olika mäklare har olika krav på marginalkonton. I allmänhet tillåter valutaterminskonton en ganska konservativ grad av marginal (hävstång) jämfört med valutakonton som kan erbjuda så mycket som 400: 1 hävstång. De liberala marginalkurserna för många valutakonton ger handlare möjlighet att göra imponerande vinster, men ofta lider katastrofala förluster.
(För mer information om hävstång, se Forex-hävstång: Ett dubbelkantigt svärd .)
Valutaterminer mot Forex
Både valutaterminer och forex är baserade på valutakurser; det finns dock många skillnader mellan de två:
- Forex spotmarknaden är världens största marknad. Valutaterminer handlas till en bråkdel av volymen, med många valutaterminskontrakt som handlas under hög volym och god likviditet. Valutaterminer är börshandlade och regleras som andra futuremarknader. Forex har mindre reglering och handeln sker via disk via forex-återförsäljare (det finns ingen central marknadsplats för forex). Valutaterminer kan handlas med blygsam hävstång; forex erbjuder möjligheten att handla med mycket hävstångseffekt, vilket leder till stora vinster och, naturligtvis, stora förluster. Skattebehandlingen för vinster och förluster som uppkommit genom valutaterminer och valutahandel kan variera beroende på den specifika situationen. och avgifter skiljer sig: valutaterminer inkluderar vanligtvis en provision (betalas till mäklaren) och andra olika valutakostnader. Även om valutahandlare inte betalar dessa provisioner och avgifter, är de föremål för valutakursspridningar genom vilka Forex-återförsäljaren tjänar.
Poängen
Investerare och handlare som är intresserade av att delta i valutamarknaden har alternativ. Forex- och valutaterminer erbjuder handlare unika fordon att säkra eller spekulera med. Valutaterminsmarknaden liknar andra futuremarknader och ger deltagarna ett sätt att komma in på valutamarknaden med större reglering och öppenhet.
(För relaterad läsning, ta en titt på att kombinera Forex Spot och Futures-transaktioner och komma igång i valutaterminer .)
