Vad är obligatoriskt konvertibelt skuldebrev (CCD)?
Obligatorisk konvertibelt skuldebrev (CCD) är en typ av skuldebrev där hela skuldens värde måste konverteras till eget kapital vid en viss tid. En CCD kan klassificeras som en hybrid säkerhet, vilket innebär att den varken anses vara ren debitering eller rent eget kapital.
Förståelse av obligatoriskt konvertibelt skuldebrev (CCD)
Ett skuldebrev är en medel- till långsiktig skuldförsäkring som utfärdas av företag för att låna pengar från investerare till en fast ränta, även om fysiska tillgångar eller säkerheter inte säkerställer dem. Dessa instrument stöds endast av det emitterande företagets fulla tro och kredit. I själva verket är en osäkrad företagsobligation en obligation. Obligationsinnehavare erhåller räntebetalningar regelbundet och återbetalas av deras huvudsakliga investering vid förfallodagen.
En skuldebrev finns i två former - icke-konvertibla och konvertibla. Ett icke konvertibelt skuldebrev är en som inte kan konverteras till det emitterande bolagets aktier. Eftersom det inte finns någon konvertibilitetsfunktion på dessa typer av obligationer är räntan kopplad till dem högre än konvertibla skuldebrev. Konvertibla skuldebrev kan å andra sidan konverteras till företagets egna kapital efter en förutbestämd tidsperiod. Eftersom det finns en upplevd fördel med att konvertera dessa räntebärande värdepapper till en ägarandel i företaget är investerare villiga att acceptera en lägre räntesats för att köpa konvertibla skuldebrev.
En form av konvertibla skuldebrev är obligatoriska konvertibla skuldebrev (CCD). Den huvudsakliga skillnaden mellan obligatoriska konvertibla skuldebrev och andra konvertibla värdepapper är att ägarna av CCD måste konvertera sina skuldebrev till eget kapital, medan i andra typer av konvertibla värdepapper får ägarna till skuldebrev möjligheten att konvertera. Obligationsinnehavare har inga rösträtt i bolagets bolagsstämma, men när den obligatoriska konvertibla förlagslånet har konverterats till aktieinnehav, blir förlagsinnehavarna automatiskt aktieägare i bolaget och förvärvar alla rättigheter för aktieägare.
Den obligatoriska konverteringen av skuldebrev till eget kapital är i själva verket en metod som används av ett företag för att betala av sin skuld genom att betala sina skuldebrevsägare i natura, det vill säga eget kapital. Naturbetalningen består av återbetalning av kapital och ränta. Det finns två typer av konverteringspriser. Det första konverteringspriset skulle begränsa priset till motsvarande värdet på säkerhetens nominella värde i aktier. Den andra skulle avgränsa där investeraren kommer att tjäna mer än par. Det obligatoriska konvertibla skuldebrevets konverteringskvot bestäms av emittenten när skuldebrevet utfärdas. Konverteringskvoten är antalet aktier som varje förlagslån konverterar till, och det kan uttryckas per obligation eller per procent (per 100).
Vissa CCD-skivor, som vanligtvis betraktas som eget kapital, är strukturerade på ett sätt som gör dem mer lik skuld. Ofta har investeraren en säljoption som kräver att de emitterande företagen köper tillbaka aktier till ett fast pris. Till skillnad från rena skuldemissioner, såsom företagsobligationer, utgör obligatoriska konvertibla skuldebrev inte en kreditrisk senare för företaget som emitterar dem eftersom de så småningom konverterar till eget kapital. Dessutom minskar CCD-värdena också något av det nedåtriktade trycket som en ren emission skulle ge på den underliggande aktien eftersom de inte omvandlas omedelbart till aktier.
