Vad är en Clinton Bond
En Clinton-obligation är en slangtermin för en skuldinvestering som sägs inte ha någon huvudsak, ingen ränta och inget löptidsvärde. Detta är en hänvisning till president Bill Clintons räntepolicy som fick obligationer att förlora miljarder dollar tidigt under hans ordförandeskap.
BREAKING NED Clinton Bond
Inflationen rädsla skadar obligationer - förvandlar dem till Clinton-obligationer - tidigt under presidentens första mandatperiod, vilket medför att avkastningen ökar tillfälligt. Dessa rädslor var dock grundlösa, men Clinton valde att balansera budgeten istället för att öka det federala underskottet, vilket gjorde att obligationspriserna kunde återhämta sig. Faktum är att inflationen - en av de största riskerna för obligationer - förblev under kontroll under de flesta av Clintons två mandatperioder och steg nära 4, 0% 1999 och 2000 när tillgångspriserna steg.
Negativa uppfattningar om före detta president Clintons förmåga att hantera ekonomin utgjorde grunden för denna typ av obligationer. Clinton-obligationer kallas också "Quayle-obligationer", uppkallad efter före detta vice ordförande Dan Quayle. Detta sällsynta slangbegrep används oftare för att göra en poäng än för att faktiskt representera en marknadsobligation.
Tioåriga statsskattesatser stod på 6, 2% när Clinton avslutade sin första månad i verket i januari 1993. Avkastningen sjönk ursprungligen och sjönk så lågt som till 5, 3% när den nya demokratiska administrationen bildade sin ekonomiska politik. När Clinton emellertid genomfört sin finanspolitiska skattehöjning och minskade utgifterna för rättigheter i slutet av 1993, började räntorna öka och toppade med 8, 0% i november 1994. Eftersom räntorna och obligationspriserna rör sig i motsatta riktningar, föll obligationspriserna. I själva verket, mätt med Lehman Brothers Aggregate Index, minskade obligationerna 2, 9% 1994, en av endast tre kalenderårförluster för ränte sedan 1976.
Motivering och missuppfattning av Clinton Bonds
Absoluta förluster för obligationer under mellan- och långsiktiga perioder är sällsynta och var därför troligtvis en form av bestörelse för proffs i obligationssamhället som är vana vid en vänligare handelsmiljö. Under de senaste 12 åren innan Clinton genomförde sin agenda för minskning av underskott hade de högre utgifterna och räntesänkningarna under de underskottsvänliga Reagan- och Bush-administrationerna stött en tjurmarknad för obligationer. Avkastningen på obligationsmarknaden var mer begränsad under Clinton men det berättar inte hela historien.
Termen Clinton-obligation kan ha tjänat sitt syfte vid den tiden, men en återblick på Clinton-administrationens historia visar att presidenten faktiskt placerade obligationsmarknaden mer än att väcka den. Flera biografier från Clinton avslöjar att presidenten fortsatte med sina planer för en mer expansiv finanspolitik för att upprätthålla relativ fred med Federal Reserve ordförande Alan Greenspan och obligationsmarknaden.
