Avkastningen som en obligation ger investerare mäts med dess avkastning, som är angiven i procent. Aktuell avkastning är en vanligt noterad avkastningsberäkning som används för att utvärdera avkastningen på en obligation under ett år. Det står bara för räntor eller kupongbetalningar som obligationen återvänder till investerare. Denna avkastning beräknas som obligationens kupongränta dividerad med dess nuvarande marknadspris, men står inte för några kapitalvinster eller förluster som uppkommer när obligationen säljs. Om obligationen inte säljs inom året kommer denna avkastningsberäkning att ge obligationsinnehavaren en korrekt bedömning av hans eller hennes avkastning.
En obligations nuvarande avkastning kan endast vara negativ med denna grundläggande utvärdering, om investerare fick negativa räntebetalningar, eller om obligationen på något sätt hade ett marknadsvärde under $ 0 - som båda är relativt sällsynta händelser. Andra avkastningsberäkningar tar hänsyn till olika faktorer och kan användas för att bättre utvärdera avkastningen som investerare kan få med tanke på olika händelser.
Som namnet antyder beräknar avkastningen till förfall (YTM) obligationens avkastning (uttryckt som en årlig procentsats), om investerare skulle hålla obligationen fram till förfall. Denna formel tar hänsyn till alla kupongbetalningar och nominellt värde eller parvärdet på obligationen (förutsatt att inga huvudsakliga standardvärden är) och anses vara en mer fullständig utvärdering än nuvarande avkastning. Beräkningen av en obligations YTM är emellertid en komplex manöver som innebär betydande försök och fel. Även om detta vanligtvis uppnås genom att använda en programmerbar affärsberäknare, kan en ungefärlig YTM hämtas från en obligationsräntetabell.
Tänk på ett exempel där en investerare betalar 800 dollar för en obligation som har exakt två år till löptid, ett nominellt värde på $ 1 000 och räntebetalningar på 8 dollar per år. I det här scenariot kommer en obligationstabell att bestämma att obligationen kommer att ha en YTM på cirka 10, 86%. Om obligationsinnehavaren betalade 1 200 USD för obligationen, skulle YTM vara cirka -9, 41%. Det är emellertid värt att notera att en obligation inte nödvändigtvis ger en negativ verklig avkastning, helt enkelt för att investeraren betalade mer än nominellt värde för det.
Slutligen, när man använder YTM-beräkningen, är det möjligt att ha en negativ avkastning på en obligation, beroende på hur mycket man initialt betalar för obligationen och tid till förfallodag.
Utbyten kan beräknas med mer än de två formulerade formuleringarna, och olika formler kan beräkna drastiskt olika utbyten. För mer information , se Avancerade obligationskoncept och öka återlån med obligationer .
