Den legendariska Fidelity Investments-chefen Peter Lynch sa en gång, "Insiders kanske kan sälja sina aktier av många orsaker, men de köper dem för en enda: de tror att priset kommer att stiga." Lynch, som växte Fidelity Magellan Fund från 20 miljoner dollar till 14 miljarder dollar på 13 år var en troende på grundläggande analys och förståelse av ett företags produkt och praxis väl innan de investerade i det. Och som en grupp, som förstår ett företags produkt, ledning och framtidsutsikter bättre än sina egna ledare? Investerare kan kapitalisera om insiderkunskap juridiskt genom att följa offentliga databaser som spårar insiderköp.
Vissa kan faktiskt säga att spåra köp- och försäljningsaktiviteter för ett företags insiders är en integrerad del av due diligence när man investerar i ett företag. Den här artikeln kommer att undersöka vem dessa insiders är, varför investerare bör ägna särskild uppmärksamhet åt sina transaktioner och hur investerare kan dra nytta av insiderkunskap lagligt genom offentliga databaser som spårar insiderköp. ( När insiders köper ska investerare gå med dem?)
Vem är insiders?
Den amerikanska värdepappers- och utbyteskommissionen (SEC) definierar insiders som "ledningen, tjänstemännen eller alla gynnsamma ägare med mer än 10% av ett företags säkerhet." Insiders måste följa vissa regler och fylla i SEC-formulär varje gång de köper eller säljer För att förhindra insiderhandel eller dra nytta av olaglig information som deras positioner ger dem tillgång till hindrar lagen dessutom insiders från att deponera aktier inom sex månader efter köpet. Detta hindrar effektivt insiders från att tjäna på snabba svänghandel baserat på deras kunskap (16 § b) eller värdepappersbördslagen.
Vad betyder det när insiders köper eller säljer?
I allmänhet visar insiderköp ledningens förtroende för företaget och anses vara ett hausseartat tecken - med andra ord ett tecken på att aktiekurserna troligen kommer att öka. Omvänt betraktas insiderförsäljning som baisse - de som känner till kan komma att ladda sina aktier i en förväntning att priserna snart kommer att falla. Så det lönar sig att hålla ett öga på insiders aktiviteter.
Studier har visat att snabb och snabb spridning av insidertransaktioner är lönsam för investerare, eftersom insiders tenderar att slå marknaden. Oddsen för att ett insiderköp följs av ytterligare inköp är tre gånger större än oddsen för ett köp följt av en försäljning.
Insider Buying i USA
För företag som är noterade på amerikanska börser kräver SEC att alla utom de minsta mikrokapslarna som handlas på diskretskort måste rapportera insidertransaktioner inom två arbetsdagar. Först måste de arkivera SEC: s Form-3 vid det ursprungliga ägandet, SEC Form-4 närhelst några ändringar äger rum, och SEC Form-5 för alla ändringar som inte rapporterades tidigare eller som var berättigade till uppskjutande.
En lista över ansökningar om Form-4 kan hittas i SEC: s EDGAR-databas, en samling lagliga ansökningar som är specifika för varje företag som för närvarande är noterat på någon av de amerikanska börserna. Om det är för tidskrävande att kamma igenom EDGAR-databasen, är du tur, eftersom det finns många webbplatser som spårar och publicerar insidertransaktioner. Nedan finns några webbplatser som innehåller databaser samt rapporter om insidertransaktioner.
- Forbes har en halvdagsrapport som belyser några viktiga insidertransaktioner. Finviz har en gratis och sökbar databas med insiderhandel. GuruFocus har också en gratis och sökbar databas med insiderregistreringar i USA och en valfri avgiftsbaserad prenumeration för insiderhandel i den nederländska och kanadensiska marknaden.InsiderTrading.org är en annan kostnadsfri och sökbar tjänst.J3SG är en gratis webbplats (även om registrering krävs för att få tillgång till alla funktioner) med realtidsuppdateringar om insidertransaktioner och en stor och sökbar databas med insiders såväl som institutionellt ägande.
kanada
I Kanada regleras insidertransaktioner av provinsiella tillsynsmyndigheter och insiderrapporter måste lämnas in på System för elektronisk avslöjande av Insiders (SEDI) inom fem kalenderdagar. För att underlätta navigering finns det webbplatser som Canadianinsider.com som listar SEDI-data för företag som handlas på TSX och TSX Venture.
Poängen
I USA och Kanada kräver lagen att insiders snabbt ska avslöja köp och försäljning av företagets lager och arkivera dem i en offentlig databas. Eftersom insiders tenderar att slå marknaden, skulle investerare göra bra för att spåra insiderköp. Insiderinköp kan vara ett tecken på att aktiekursen snart kommer att stiga.
