Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.A, BRK.B) är ett holdingbolag som drivs av miljardären Warren Buffett. Det har sitt huvudkontor i Omaha, Neb., Buffetts födelseplats. Från 1965 (året Buffett tog över) till 2017 har företaget i genomsnitt haft en årlig tillväxt i bokfört värde per aktie på 19, 1%, jämfört med 9, 9% från S&P 500 under samma period. Uppenbarligen har Berkshire Hathaway varit extremt lönsam för sina ägare och intressenter. Och dessa fyra företag har varit bland de mest värdefulla i sin portfölj.
1. Se godis
1972 genererade See's Candies en försäljning på 30 miljoner dollar med en vinst före skatt på 5 miljoner dollar, och det gjorde allt med endast 8 miljoner dollar i tillgångar. Det året förvärvade Buffett företaget för 25 miljoner dollar - i själva verket betalade en premie på 17 miljoner dollar för godisproducenten, med tanke på dess värde. Förvärvet markerade första gången Warren Buffett köpte ett företag baserat på långsiktig lönsamhet och inte aktuellt nettovärde.
Från 1972 till 2015 producerade See's Candies en kollektiv 1, 9 miljarder dollar i förskottsvinster, vilket är 76 gånger det ursprungliga inköpspriset. Under den tiden har Berkshire Hathaway investerat endast 40 miljoner dollar för att odla företaget. Från årsskiftet 2017 hade den vinsten vuxit till drygt 2 miljarder dollar. I grund och botten har See's Candies gett Berkshire Hathaway minst $ 2 för varje investerad $ 1.
2. GEICO
Warren Buffett ser försäkringsbolag som stora investeringar. 1951, vid en ålder av 21, hade han 75% av sitt nettovärde investerat i en majoritetsandel i GEICO. Samma år omsatte GEICO endast åtta gånger sitt resultat trots att företaget ökade de skriftliga premierna med 400% från 1945 till 1950.
GEICO gjorde Berkshire Hathaway mycket framgångsrik från 1951 till 1994, och 1995 förvärvade Buffett den återstående delen av företaget. Det som gör GEICO till en så hög prestanda för Berkshire Hathaway är företagets rörelseresultat; det publicerar alltid enorma vinster på försäkringar, spenderar mindre på fordringar och andra kostnader än det gör på premier. Detta genererar en flottör som Buffett kan använda för investeringar. GEICO fortsätter att växa; 1996 var det det sjunde största bilförsäkringsbolaget i USA och från och med 2018 är det det näst största bilförsäkringsbolaget.
3. Berkshire återförsäkring
Berkshire Hathaway Reinsurance Group, som övervakas av Ajit Jain, holdingbolagets vice ordförande för försäkringsverksamhet, är en av Buffetts mest lönsamma branscher. Enligt Buffett har Jain - som gick med i Berkshire Hathaway 1985 - gjort mer pengar för företaget än Buffett själv. Berkshire Reinsurance ger Berkshire Hathaway en flottör på 37 miljarder dollar.
Medan de flesta försäkringsbolag, som GEICO, gör sitt flottör med låg prissättning och genom att gå igenom försäkringsvinster, gör Berkshire Reinsurance det annorlunda: Det lyckas skapa float samtidigt som det ökar sina försäkringsvinster. Från och med 2017 har Berkshire Reinsurance genererat ungefär 5 miljarder dollar i vinst för Berkshire Hathaway och genererat ytterligare 22 miljarder dollar i kostnadsfritt flottör, som Buffett sedan kan investera i andra företag.
4. Burlington Northern Santa Fe
Burlington Northern Santa Fe (BNSF) är inte lika stor en kontantko som See's Candies eller GEICO, men det är en miljarddrivande chaufför för Berkshire Hathaway. Med konsoliderade intäkter på 21, 4 miljarder dollar 2017 är företaget ett av de största godstågnätverken i Nordamerika med 48 000 anställda, 32 500 mil spår i 28 stater och över 8 000 tåg. Järnvägen drar tillräckligt med kol per år för att generera 10% av el som produceras i USA
Dessutom fungerar företaget som en svamp för flottören Berkshire Hathaway genererar från sina försäkringsdotterbolag. Buffett använder BNSF som en plats att lagra dessa pengar, särskilt när avkastningen på alternativ försäkring är låg. I huvudsak kan Buffett investera sitt ytterligare kapital i BNSF medan han ser ut att distribuera det någon annanstans och generera en högre avkastning än till och med de högst rankade obligationerna.
