Vad är ett amorterande byte?
En amorterande swap är en ränteswap där det notionala huvudbeloppet sänks till underliggande fasta och flytande räntor. Även kallad en amorterande ränteswap, det är ett derivatinstrument där en part betalar en fast räntesats medan den andra parten betalar en rörlig ränta på ett noterat huvudbelopp som minskar över tiden. Den notionala principen är bunden till ett underliggande finansiellt instrument med en minskande (amorterande) huvudsaklig saldo, till exempel en inteckning. Ett amorterande byte är endast ett utbyte av kassaflöden, inte huvudbelopp.
Key Takeaways
- En amortiserande swap är en ränteswap där det notionala huvudbeloppet sänks till underliggande fasta och rörliga räntor. En amortiserande swap är ett derivatinstrument där en part betalar en fast ränta medan den andra betalar en rörlig ränta på ett notionalt huvudbelopp.En amorterande swap är ett utbyte av kassaflöden, inte huvudbelopp.Amortisering av swappar handlar utan disk.
Förstå det amorterande bytet
Liksom med vaniljeswappar är ett amorterande byte ett avtal mellan två motparter. Motparterna enas om att byta en ström av framtida räntebetalningar mot en annan, baserat på ett specificerat huvudbelopp. Amortiserande swappar används för att minska eller öka exponeringen för fluktuationer i räntor. De kan också hjälpa till att få en marginellt lägre ränta än vad som hade varit möjligt utan swap. Den huvudsakliga skillnaden med amortering av swappar är det största beloppet för swapp minskar över tid, vanligtvis på ett fast schema. Till exempel kan ett amorterande byte knytas till en fastighetslån som betalas ut över tiden.
Ränteswappar är en populär typ av derivatavtal mellan två parter för att byta framtida räntebetalningar mot varandra. Dessa byter handlar över disk (OTC) och är kontrakt som kan anpassas till respektive parters önskade specifikationer. Det finns många sätt att anpassa swapparna.
Den nominella principen i ett amorterande byte kan minska i samma takt som det underliggande finansiella instrumentet. Räntorna kan också baseras på ett riktmärke, till exempel en hypoteksränta eller London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Ett amorterande byte består vanligtvis av fasta och flytande ben och dess värde härleds från nuvarande värden på dessa ben. Det är viktigt (särskilt för mottagaren med fast ränta) att swapens och underliggande amorteringsscheman är inställda på identiska nivåer.
Följande är nuvärdet (PV) för ett amorterande byte om du får den flytande räntan och betalar den fasta räntan.
PVAmortizing Swap = PVFloating −PVFixed
Följande är nuvärdet för en amorterande byte om du får den fasta räntan och betalar den flytande räntan.
PVAmortizing Swap = PVFixed −PVFloating
OTC-transaktioner har liksom swappar motpartsrisk. Transaktionerna stöds inte av ett utbyte, och det finns därför en risk att en part kanske inte kan leverera på sin sida av kontraktet.
Det motsatta av ett amorterande byte är en tillträffande huvudswap. Med en tillväxtbyte kommer det nominella huvudbeloppet att öka under swappens livslängd. En av de viktigaste aspekterna av både en amorterande swap och en tillträffande swap är att det nominella huvudbeloppet påverkas under swapavtalets löptid. Detta står i kontrast till andra typer av swappar, där det nominella huvudbeloppet förblir opåverkat under swappens livslängd.
Exempel på en amorterande byte
När det gäller fastigheter kan en investeringseiendomsejare finansiera en stor fastighetsfastighet med en inteckning bunden till en fluktuerande LIBOR eller kortfristig statsränta. Men de hyr fastigheterna och får en fast betalning. För att skydda mot stigande räntor på fastighetens inteckning kan ägaren ingå ett swapavtal där de byter fast för rörliga räntor. Detta säkerställer att om räntorna förändras kommer de att kunna täcka de flytande inteckningens betalningar.
Nackdelen med bytet är att om räntorna sjunker skulle ägaren till fastigheten ha varit bättre på att inte gå in i bytet. När räntorna sjunker betalar de fortfarande det fasta beloppet för swap. Om de inte hade gått in i bytet skulle de helt enkelt gynnas av lägre räntor på inteckning.
Swappar anges dock vanligtvis inte för spekulativa ändamål. Istället används de för att säkra eller begränsa nackdelen, vilket är viktigt för de flesta företag och organisationer.
Säkringen kanske inte matchar perfekt på grund av antalet dagräkningar, löptider, samtalsfunktioner och andra skillnader, men det skulle minska större delen av risken för stigande räntor för fastighetsägaren.
