Prestanda för två av årets mest efterlängtade börsnoteringar - Uber Technologies Inc. (UBER) och Lyft Inc. (LYFT) - är en överväldigande roll i tidig handel, och inget företag har någonsin gjort en vinst. Det borde vara mer än lite oroande för investerare som minns dotcom-bubblan från början av 2000-talet som såg att ett utslag av olönsamma företag blev offentliga innan de så småningom kraschade. Jämförelsen mellan då och nu är dock inte perfekt enligt The Wall Street Journal.
Den stora skillnaden är att på deras första handelsdag upplevde aktier i Uber och Lyft inget nära den 81% pop som aktierna i den genomsnittliga intäktsintroduktionen för pengar förlorade under dotcom-eran. På den första dagen för handeln stängde Uber nästan 8% från börsintroduktionskursen på $ 45 och är fortfarande ner 6, 9%. Medan Lyft steg nästan 9% den första dagen för handeln, är företagets aktier ned 25, 3% från börsintroduktionskursen på 72 dollar, vid slutet av handeln på fredagen.
5 Takeaways From the Uber Meltdown
- Uber och Lyft sjunker sämre än den genomsnittliga aktien under dotcom-era. Mer sofistikerade investerare under 2019 som inte vill investera i företag med stora förluster distrahera investerare från förluster kommer att möta tuff IPO-debut Några goda nyheter mitt i dystret: Zoom och Beyond Meat IPO: er ställde stellar avkastning hittills, en skarp kontrast till Uber med högre profil.
Vad det betyder för investerare
En av orsakerna till skillnaderna i resultat mellan då och nu är investerarnas sofistikerade. I slutet av 90-talet och början av 00-talet var investerare mindre kresiga och villiga att köpa nästan vad som helst, inklusive aktier i företag som blödde kontanter. Med skuldfinansiering mycket dyrare vid den tiden än kapitalfinansiering var företagen alltför glada att tvinga investerarnas krav. Idag, medan låga räntor motiverar investerare att leta efter högre avkastningstillgångar, finns det mycket mindre villighet att kasta pengar till olönsamma företag, även högprofilerade.
Men underprestationen kommer fortfarande som en överraskning och kommer sannolikt att ha en negativ effekt på erbjudandet av andra högprofilerade tekniska enhörningar som förväntas senare i år, inklusive Slack Technologies Inc. och The We Company, bättre känd som WeWork. Lyfts underprestanda har redan lett till att några av Ubers privata investerare, som Allianz Global Investors som investerat i företaget under de senaste åren, dumpade sina aktier. Med både Lyft- och Uber-tankfartyg kommer investerare sannolikt att ha ännu mindre förtroende för nästa tekniska börsintroduktion.
För att återställa viss förtroende använder vissa företag kreativa redovisningsåtgärder för att dölja förluster. WeWork lyckades förvandla en nettoförlust på cirka 1, 9 miljarder dollar förra året till en vinst på 467 miljoner dollar genom att använda företagets föredragna mått i motsats till allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP). Men investerare är inte blinda för dessa kreativa redovisningsmetoder, som också har använts av Uber och Lyft.
Blickar framåt
Det finns några goda nyheter mitt i hela börsens dysterhet. Både Zoom Video Communications Inc. (ZM) och Beyond Meat Inc. (BYND) har uppvisat en stellaravkastning sedan deras debut tidigare i år, upp 150% respektive 257% från sina börsintroduktionspriser. Det är också värt att notera att både Amazon.com Inc. (AMZN) och Facebook Inc. (FB) aktier kämpade i sina tidiga dagar som offentliga företag.
